“智能化”加速，箭牌家居迎來新增長引擎？

2023年4月11日，箭牌家居發布了2022年度報告，財報數據顯示公司全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.93億元，同比增長2.75%。這一成績雖然受到了外部環境和原材料價格上漲等因素的影響，但也反映了公司在智能產品領域的持續發力和創新能力。

“智能化”脫穎而出，新引擎啟動

據年度報告顯示，2022年，箭牌家居實現營業收入約75.13億元，同比減少10.27%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤保持同比增長。松果財經認為，營收下滑的主要原因是受到外部環境和房地產市場調控的影響，導致衛浴行業整體需求下降；而凈利增長的主要原因則是以下幾個方面。

其一為智能產品脫穎而出成為業績增長新引擎。報告期內，箭牌家居智能產品收入約18.88億元，占其營業收入比例為25.12%，同比增加1.84個百分點，毛利率36.77%，同比增加1.51個百分點。其中智能坐便器收入13.89億元，占公司營業收入比例為18.49%，同比增加1.73個百分點，毛利率為36.47%，同比增加1.40個百分點。

智能產品的高增長和高毛利反映了公司在智慧家居領域的技術優勢和市場競爭力，也符合消費者對美好生活和健康衛生的追求。而較高的毛利水平，是怎么做到的呢？松果財經認為主要原因是箭牌家居不斷加大研發投入，提升智能產品的技術含量和品質這一舉措。

箭牌家居一直以來秉承“創新驅動發展、科技引領未來”理念，以技術創新、產品與材料創新、模式創新為三大創新引擎，積極推動產品更新換代，圍繞智能、環保、健康三大方向開發新產品，持續打造“智能家居生態鏈”，2022年，公司研發投入3.41億元，同比增加18.17%。

截至目前，公司擁有授權發明專利70項、實用新型1,554項、外觀設計719項，合計2,343項。大量的研發投入為用戶的產品體驗帶來質的飛躍，創收便不是意料之外的事了。

其二是，全渠道營銷體系形成較為均衡的業務分布。報告期內，箭牌家居零售門店、電商和家裝客戶等渠道收入占比合計74.86%，工程渠道收入（含精裝房和公共建筑工程項目）占比為24.63%。公司自成立以來，堅持深耕零售渠道，并在此基礎上推動全渠道發展，打造出覆蓋零售、電商、家裝、工程等全渠道營銷體系。

箭牌家居通過加大研發投入、提高智能產品占比、優化業務分布等措施，有效提高盈利能力。但家居智能化賽道想必會越來越擁擠，保持領先則是接下來的重點。

“揚長避短”走在適合的路上，才能持續領跑

箭牌家居作為國產衛浴龍頭，在產品、品牌、渠道等方面布局逐步完善，未來有望受益于行業集中、國產替代等趨勢。而箭牌家居若想要揚長避短保持領先，我們來看看重點有哪些？

首先便是深挖潛力無限的細分市場。箭牌家居擁有ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安華，三個品牌具有不同的市場定位，能夠滿足不同消費群體的需求。此外公司還掌握具有自主知識產權的研發及制造核心技術，是衛生陶瓷、節水型衛生潔具行業標準起草單位之一。作為規則制定者，自然也就具備超前的技術優勢和市場嗅覺。

根據中國建筑材料流通協會相關報告，2022 年，全國衛生陶瓷工業規模以上企業單位數 375 戶，規模以上衛生陶瓷工業主營業務收入 754.88 億元，比上年同期降低 7.3%；2022 年全國衛生陶瓷產量 20,140.9 萬件，比上年降低 10.7%。

目前，陶瓷衛浴市場分為進口和國產品牌，以杜拉維特（ Duravit ）、高儀（Grohe ）、樂家（Roca ）、漢斯格雅（Hansgrohe）為代表的歐洲品牌，以科勒（Kohler）、摩恩（Moen）、美標（American Standard）為代表的美國品牌，以東陶（TOTO）、伊奈（INAX）為代表的日本品牌，以及以箭牌、九牧、恒潔、惠達等為代表的國產品牌，從細分市場以及整體占有率看，國產衛浴占比較高，但進口品牌在高端市場仍占據主要市場，隨著多年技術積累和市場開拓，本土品牌也逐漸向中高端市場進軍，大眾消費者對國產衛浴品牌的認可度也在不斷提高。市場認可度轉變，箭牌家居再次進攻市場的機會來了。

其次則是持續拓展智慧家居生態圈和場景化解決方案。箭牌家居將繼續深化智慧家居生態圈的建設，爭取與更多平臺合作，實現產品的智能互聯和互動，為消費者提供智慧家居全場景新體驗。

綜合來看，面對復雜多變的市場環境，箭牌衛浴依然能夠保持穩健的經營業績，并在競品繁多的細分市場找出自己的優勢和特點，足見功力。

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