3月玩具出口增速回升,家具出口增速下降;紙價平穩

    本周行情回顧:本周輕工制造行業指數下跌0.46%,其中子行業造紙板塊上升0.19%,包裝印刷指數下跌0.41%.,家用輕工板塊下跌1.04%。另外,日化子板塊上升1.61%。同期上證綜指微跌0.83%,滬深300指數微跌0.86%。輕工制造板塊跌幅小于大盤跌幅。

    上周重要公告及跟蹤:齊峰股份:限制性股票激勵計劃。中順潔柔:

    發行8.3億公司債。兩面針:發布澄清公告。珠江鋼琴:參與投資設立國資基金、投資音樂制品公司。宜華木業:

    (1)Q1預計凈利增30%以上。

    (2)2012收入增24.30%;凈利增20.35%。

    (3)控股股東承諾全額認購不超過人民幣14億元配股

    (4)收購境外股權進展順利。喜臨門:擬建設海綿生產線項目。合興包裝:10派3.80,2012年收入增10.24%;凈利減18.66%。海鷗衛浴:創盛達減持占公司總股本2.5227%的股份。股東追加承諾。民豐特紙:非公開發行股票。成霖股份:退市風險警示。新海股份、通產麗星:子公司獲批國家高新技術企業。另有多家公司發布一季預告和12年報。

    行業經營數據:本周闊葉木漿、本色木漿價格基本與上周持平,針葉木漿繼上周部分報價有所下降,這周繼續有所下調。闊葉木漿主要品牌金魚報4825-4850元/噸,蝴蝶報4850元/噸;針葉木漿主要品牌銀星報4875-5000元/噸(周內價格下調),月亮5000元/噸;化學機械磨木漿主要品牌雪山(75)報3975元/噸;本色漿主要品牌金星報4300-4350元/噸。繼上周廢紙價格有所下降后,本周廢紙價格繼續有所下降。歐廢價格下降1.03%-2.37%;美廢除個品種與上周價格持平外,價格下降0.45%-1.05%;日廢整體有所降低,下降幅度為1.90%-2.4%。

    行業主要觀點:造紙行業:2013年造紙景氣度好于2012年,在連續上漲后,近期紙漿、木漿、成品紙價格趨穩,復蘇速度放慢,造紙板塊再度盤整。家用輕工:Q1月家具出口數據很好,國外房地產交易持續回暖,利好外銷型家具企業;3月房屋成交量暴增,房產新政對國內地產長期形成壓力但細則低于預期,預計內銷型企業在2012年銷售會很好,但市場長期預期會降低。我們對家用輕工板塊維持“推薦”評級。

    投資建議:木漿、紙漿價格近幾周趨穩,國內外廢紙價格微降,紙張市場短期進入僵持狀態,行業弱復蘇放緩,對行業評級調整為“謹慎推薦”;受益國外地產回暖,推薦家具外銷型企業“宜華木業”;新國五條政策地方細則相繼推出,但是具體影響尚無定論,內銷型家具企業喜臨門、索菲亞2013年或將是銷售回暖而長期預期受抑的一年,美克股份2012年低基數、今年加大終端管理力度,預計2013年業績大幅提升,繼續推薦。紅牛未來3-5年仍然處于高速增長期,加多寶合作有望加深,維持推薦“奧瑞金”。

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