顧家家居2018上半年營收40.49億元 凈利潤4.83億元

8月22日，顧家家居發布2018上半年財報，報告期內，顧家家居實現營業收入40.49億元，較去年同期增長30.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.83億元，較去年同期增長24.36%，整體增長勢頭不如去年同期。

顧家家居專業從事沙發、軟床、床墊等軟體家具以及全屋定制家居產品的研究、開發、生產與銷售運營。目前，其產品遠銷世界120余個國家和地區，在國內外擁有3000余家品牌專賣店。旗下擁有“顧家工藝沙發”、“KUKA HOME全皮沙發”、“布藝沙發”、“功能沙發”、“KUKA ART歐美”、“米檬”、“軟床”、“床墊”、“全屋定制”九大產品系列，加上美國功能沙發合作品牌“LA-Z-BOY樂至寶”，組成了滿足不同消費群體需求的產品矩陣。

2016年10月14日，顧家家居在上交所上市，主營沙發、軟床、餐椅、床墊等，其中沙發為其核心產品。境內銷售主要采取“直營+特許經銷”的銷售模式，并輔以電子商務、廠家直銷等其他銷售方式；境外銷售主要采取“ODM+經銷+直營”的銷售模式。

2018上半年顧家家居大力推進渠道建設，消滅空白城市84個，優化城市47個。注重傳統渠道建設的同時，積極開拓新渠道，進駐物業及商場項目。

加速外延收購，持續踐行大家居戰略

2018年以來，顧家家居在資本運作上動態頻繁，積極收購海內外標的如Natuzzi、班爾奇，布局高端軟體和定制家居市場，同時投資參股居然之家。

前者，意味著顧家可以借助資本的力量，快速拓展定制家居領域的業務，完善產品矩陣，畢竟定制家具這幾年正處于風口之中，通過并購的方式更能占得先機。

參股居然之家，一方面是獲得居然之家未來上市可能帶來的資本收益，另一方面，顧家可以有機會分享到居然之家的品牌和渠道優勢，利于公司品牌和渠道的進一步有效下沉。

但如此廣泛的資本運作也可能給現金流帶來一定的壓力。報告期內，顧家家居經營活動產生的現金流量凈額為1.61億元，同比下降33.74%；投資活動產生的現金流量凈額-4.47億元，同比下降27.23%。

對于經營活動產生的現金流量凈額變動的原因，顧家家居表示此為其加快內銷發貨導致預收款下降所致，投資活動產生的現金流量凈額變動的原因是其加大生產基礎建設投資、以及對外戰略和財務投資所致。

凈利潤增長曲線平緩，呈現下滑趨勢

雖然在報告期內顧家家居實現了營收和凈利數額的雙增長，但相比一季度凈利為42.90％的高速增長，此次凈利增速下降為24.36％。且從2016年第三季度到現在，整體來看顧家家居凈利潤增長曲線平緩，近兩個季度呈現下滑趨勢。

有行業人士分析這可能受上游房地產收縮影響，家居行業整體行情下降；另一方面和顧家家居上半年廣泛投資、收購的戰略布局有關，但暫時的下降不能說明問題，還得看后期的利潤回報。對于顧家之后的發展，億歐家居也將保持長期關注。

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