9月起業績并表 曲美家居完成Ekornes要約收購

近日，滬市上市公司曲美家居(603818,股吧)公告稱，截至8月29日，曲美家居已經完成了對Ekornes ASA的要約收購，通過境外子公司持有Ekornes ASA公司98.36%的股權，剩余股權將依據挪威法律強制收購。9月初，Ekornes ASA的退市工作已經啟動，預計Ekornes ASA將于2018年10月退市，而Ekornes業績已在9月1日起并表曲美家居。

據了解，曲美家居對Ekornes ASA的收購得到了Ekornes現有管理層的高度認可。Ekornes總經理Olav表示，曲美家居董事長及管理團隊的專業能力令人敬佩，相信在曲美的幫助下，Ekornes將實現更有質量的增長。

未來如何整合管理？

曲美表示，雙方將在未來的兩周內召開各部門經營工作會議，由Ekornes管理層對目前產品研發、生產制造及市場營銷工作進行匯報。通過會議，雙方將確定市場業務調整及管理運營改革的具體工作內容。

**消息顯示，曲美海外業務團隊的骨干成員目前已經到崗，將輔助公司董事會進行海外工作對接和全球市場調研。本次曲美董事會及海外業務團隊將對德國、挪威、荷蘭、法國等歐洲重點市場進行走訪調研，并與Ekornes當地的區域銷 售分公司召開市場研討會議。

9月，曲美的歐洲設計團隊將對Stressless原有產品進行設計優化，并著手對主要客廳家具產品進行研發。

據悉，曲美海外業務團隊對Ekornes歐洲、亞洲及北美市場的調研計劃已經提上日程，內容包括Ekornes旗下品牌Stressless、IMG及Svane的區域銷 售公司與全球經銷商團隊走訪，將對各區域的市場現狀進行診斷分析，并提出經營優化方案。

曲美人士透露，由于二者在品牌布局、市場開拓、產品研發生產、供 應鏈管理等方面具有較強的協同性。收購完成后，曲美將通過整合資源、深耕渠道，通過在國內擁有的經銷商和專 賣店布局及互聯網營銷經驗，與Ekornes共享現有渠道資源以及互聯網營銷技術成果，使Ekornes產品更好地迎合中國“消費升級”和“新零售”的發展趨勢，大力拓展中國市場的業務發展。

完成并購將帶來什么？

董事長趙瑞海認為，本次交易是積極響應國家“走出去”戰略，順應消費升級大趨勢，推動“新曲美”戰略的進一步落地。

今年4月25日，曲美家居宣布重大資產重組停牌。5月23日發布《重大資產購買報告書(草案)》，宣布要約收購挪威上市公司Ekornes不低于55.57%的股權。

Ekornes ASA發布的半年報顯示，2018年上半年，Ekornes經營業績穩定增長。其中，營業收入同比增長3.8%至16.3億挪威克朗（合13.2億RMB），毛利率同比上升1.9個百分點至75.0%，凈利率同比增長93.4%至2.0億挪威克朗（合1.63億RMB），由于消除了匯兌損失的干擾，凈利率回升至12.3%的合理水平。

據悉，Ekornes業績在9月1日并表曲美家居，根據經營現狀，預計Ekornes前三季度及下半年將繼續保持良好的增長態勢。這意味著，本次交易完成后，曲美家居未來營收和凈利潤增長都將十分可觀。

“Ekornes ASA是全球市場不可多得的優質家具企業，同時具備品牌知名度高、生產水平先進、盈利能力強、渠道覆蓋全球等特點，且股權結構清晰，創始股東早已不再持有公司股份，與創始股東相關的人員也早已全部退出公司管理團隊?！比A泰紫金團隊負責人表示，目前公司由職業經理人團隊負責經營，不存在其他公司并購后由于控制權與管理權分離產生的潛在風險，管理改造可行性非常高。

國內某知名券商在研報中認為，此次收購將助力曲美家居外延增長拓展海外市場，加快全球化戰略布局。Ekornes公司中高端定位契合國內中產階級消費趨勢，將進一步豐富公司品牌組合，同時公司渠道也有望帶動Ekornes國內銷 售提升。

挪威國寶級躺椅公司有多牛？

Ekornes是全球化的知名品牌，創立于1934年，總部位于挪威Ikornnes，1995年在奧斯陸證券交易所上市。經過多年資本運作和產品革新，在全球范圍內擁有數千萬用戶，旗下品牌擁有超過4000個銷 售網點，幾乎涵蓋了世界主要家具市場。截至2017年底，Ekornes在全球擁有21家銷 售公司，9家工廠，2,140名員工。

Ekornes擁有四個產品品牌，分別是Stressless，Svane，IMG和EkornesContract，構成了不同地域、不同價位的品牌矩陣。

其中，最負盛名的Stressless品牌，以“世界上最舒服的椅子”品牌形象享譽全球，銷 售區域遍布全球40多個國家。據說在400萬人口的挪威本土，已經銷 售出150萬個Stressless躺椅，意味著平均每三至四個挪威人中，就有一個人使用Stressless躺椅。挪威人可能不知道“Recliner躺椅”這個單詞，但卻知道椅子的品牌叫Stressless。

曲美家居董事長趙瑞海表示，Ekrones與曲美現有業務在生產、采購、渠道方面均有一定的協同性，下一步將充分挖掘Ekornes的資源，服務于曲美國內業務，并為Ekornes注入新的增長動力。曲美將充分融合雙方現有資源及優勢推動企業整體發展，在推進Ekornes中國業務發展的同時，聯合Ekornes具有豐富的國際銷 售經驗的管理團隊，推動曲美國際化進程，助力打開國際市場。

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