定制家居圈真的還賺錢嗎？

截至目前，共有9家定制上市企業發布第三季度報。

從圖表中不難看出，定制企業三季度的營收狀況基本將定制品類企業梯隊拉開。歐派家居穩坐定制營收榜首位置。索菲亞和尚品宅配在營收方面的表現相差不大。但是經歷方面，索菲亞要略勝尚品宅配一籌。以9家定制上市企業為樣本，前三季度定制企業的平均營收業績為30.38億，按照同花順給出的行業平均數據為26.67億，第三季度平均營收業績為12.51億。以此數據不難看出定制企業的營收業績的兩極分化程度已經逐漸明確。以歐派家居的數據以及增速推斷，若歐派家居第四季度的增速仍舊保持不變，那么破100億幾乎不存在什么懸念。

拋開營收具體數據來看增長，皮阿諾、我樂家居、金牌櫥柜的第三季度營收增長勢頭最猛。

皮阿諾財報對于營收業績的增長歸功于大宗業務的增加，查閱2019年6月30日皮阿諾發布的財報中，貨幣資金一欄曾經提及在2019年6月，皮阿諾大宗工廠業務單經驗收開始回款，而2018年9月30日同期季度報中，皮阿諾將自己的業務構成劃分為經銷商渠道、020、大宗業務，其中，定制產品貢獻的增長非?？捎^。

我樂將營業收入的增長，歸功于公道建設及優化、直營零售及大宗業務的貢獻以及溧水現代化工業4.0柔性新工廠即募投項目“全屋定制智能家居系統項目”生產效益進一步釋放。金牌廚柜則是得益于衣柜、工程渠道以及海外業務的拓展和增加。

在查閱金牌廚柜2019年季度報中，其他權益工具投資一欄顯示：公司全資子公司宿遷瑞渝投資合伙企業對外投資到重慶瑪格家居有限公司的投資款 5000 萬，投資占比為 5%，金牌廚柜本身產品定位就屬于中高消費群體，而瑪格主攻全實木定制起家且與實木定制具有絕對圖騰效用，于2019年半年度報中，金牌廚柜將自己業績的增大一部分功勞劃歸到衣柜事業的增速發展?，F如今金牌+瑪格兩個在千絲萬縷中有了一絲絲聯系，在未來定制這個行業會發生些什么樣的故事呢？

無論營收數據如何的耀眼，最實在還是凈利潤。根據對9家定制企業前三季度和第三季度的凈利潤對比，我們不難看出，營收增長和經歷其實很大程度上是同步的。

我樂家居和皮阿諾在營收增長上都表現的很搶眼，前三季度凈利的增長依舊客觀。我樂家居前三季度凈利增長達47.04%，而皮阿諾前三季度凈利增長達21.24%。歐派家居則位于前三季度凈利增長的第三名。增長達14.83%。同花順給出輕工制造-家居輕工的行業的平均利潤率是2.71億。如果根據此數據來劃定定制企業的總體迎來能力，似乎對于定制家居企業的考驗還在繼續。

無疑，定制行業曾經是家居制造企業中最讓人眼紅的領域，年增長30%+的速度讓這個領域曾經成為當之無愧的風口。但是，伴隨著越來越多的企業開始不斷進入資本市場獲得大量的資本支持，定制領域的競爭才真正的開始。我們以前三季度為統一報告期為標準，以前三季度凈利潤增長率為維度，對比了9家定制上市企業的增長數據，9家定制企業的前三季度凈利潤增長能力全線下降。另，除了我樂家居之外，其余企業的前三季度凈利潤增速皆不足2018年同期數據的一半甚至更慘。

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