我樂家居：四季度訂單增長明顯

國內定制家具企業我樂家居(603326.SH)三季度顯示，2020年前三季度公司營收9.99億元，同比增長7.97%；凈利潤1.22億元，同比增長24.15%。在國內目前9家定制家居上市企業中，我樂家居的凈利潤增速，已經連續7個季度排名居首。

我樂家居總經理汪春俊對前去調研的財聯社記者表示，目前我樂家居的店面城市覆蓋，在同類上市公司中是最少；以最少的店面覆蓋做出做最快的業績增速，主要是我樂家居在產品設計和生產上，已經形成了最通暢的私人訂制模式，可以做到“按需畫圖，按圖生產，按圖組裝”，產品毛利率較高。公司四季度訂單增長飽滿，經銷商下單截止時間是12月10日，好留夠時間安排生產。

四季度訂單瘋狂

汪春俊向財聯社記者介紹，整體家居的全屋定制，是未來我樂家居發力的重點。前三季度，我樂家居全屋定制業務營收增長8.16%至4.49億元，占比45%。全屋專賣店凈增55家，達到587家，而定制經銷店業務在總營收中貢獻占比達59.02%

“目前在同業競爭中，只有我樂家居可以實現從定制化設計到后端生產的一條龍，從早期櫥柜定制開始，為了摸索這套從設計到生產的自動化流程，我樂家居已經持續研發了10年?？蛻粝聠?，設計師上門出圖，公司溧水工廠就會自動接到訂單然后按需進行生產，然后再上門安裝?！蓖舸嚎ω斅撋缬浾哒f。

在我樂家居位于南京溧水智能化工廠，財聯社記者看到，11萬平米的生產車間，采用全自動化柔性生產線和高效智能的方式實現規?；ㄖ粕a，95%以上的設備為智能制造設備。每一件板材上面都有專屬的二維碼編號，根據不同客戶的名單進行自動分類?！拔覀兊陌宀漠a品，每一個房間生產誤差很小，只要設計者測量準確，產品質量是有保障的?！蔽覙芳揖蝇F場相關人士介紹說。

西南證券分析師蔡欣指出，家居行業依托于房地產，2020年1-10 月全國房地產面積累計同比增長 8.2%，單 10 月全國商品住宅竣工面積同比增長 8.5%，環比 9 月增長88.6%；且今年三季度以來，疫情對定制家居企業生產和銷售的負面影響已大幅減弱，部分企業業績已率先恢復至正常水平，行業拐點明顯。

而汪春俊也對財聯社記者表示，近年來整體家居定制步取代過去的標準家具，這一過程雖然已近尾聲，但還有增量市場。而且，定制家居客單價格較高，毛利率高，尤其是對于我樂家居這種有創新設計的企業來說，客戶接受度更高。

目前，我樂家居給經銷商的任務是四季度訂單截至12月10日，要給工廠留足20天的生產時間?！艾F在客戶的下單非常瘋狂，四季度訂單量肯定沒問題?！蓖舸嚎≌f對財聯社記者說。

不過，有家居行業資深從業人士戴嵩對財聯社記者表示：“家居市場規模雖然大，但是參與的企業也多，和我樂家居一樣的上市公司也有很多家，雖然我樂在行業中并具備很強的競爭力，但在市場競爭激烈的格局下，我樂的市場空間依然面臨很大壓力。短時間獲得的訂單，并不能忽略其存在的競爭風險?！?

大宗業務未來規模約15億

財聯社記者注意到，除了經銷店的定制業務，今年三季度我樂家居的大宗業務同比增長65.12%至2.83億元。 對此，汪春俊向財聯社記者表示，大宗業務主要是為多家房地產開發商做的櫥柜業務，主要是為了滿足房地產精裝市場不斷擴大的需求。

據財聯社記者了解，今年以來我樂家居持續擴大與恒大、融創、金茂、華夏幸福、金科等國內大型地產公司的合作體量，并獲得中國建筑裝飾協會正式會員單位授牌，開啟了更多與上游裝企、房企交流合作與工程拓展的機會。

西南證券研報顯示，2020年以來，國內房地產精裝率的提升是趨勢，精裝市場有望繼續擴容，今年來各路資本入局 B 端業務，行業競爭出現加劇。而汪春俊表示，前幾年我樂家居專注于全屋定制，曾經大規模降低了大宗櫥柜的生產。但今年以來，看到精裝修房屋的上漲需求，我樂家居開始增加大宗櫥柜接單。

“大宗精裝修房的櫥柜，全國目前的市場在300億元以上，整體市場大但產品毛利率低。對于我樂家居來說，未來大宗櫥柜的理想規模是15億左右，而且大宗肯定不是我們企業發展的方向?！蓖舸嚎ω斅撋缬浾哒f。

戴嵩對財聯社記者表示，由于限價的原因，很多開發商把房源做成了精裝修的房子出售，以此來獲取更大的利潤，從而催生了巨大的裝修市場份額，大宗櫥柜業務則是重要一環，“這個市場很大，但是我樂在大宗市場相比其他家居企業還有一定差距，市場占比份額不大。未來想占有一定的市場份額，對于我樂來說自身的研發、創新設計都需要加強，否則很難和其他企業競爭?！?

而值得注意的是，三季報顯示，我樂家居三季度應收票據較期初增加 194.81%，主要原因是大宗業務增速較快，回款以票據進行結算所致。對此，汪春俊對財聯社記者表示，這塊風險不大，因為我樂家居選擇合作的房企都是信譽和實力較好的，目前還沒有出現應收票據不能兌付的現象。

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