歐派家居：大家居、木門有望成為新增長點

日前，歐派家居公司發布2017年業績預增公告,預計2017年度實現營業收入為95億元到99億元,同比增長33%到39%;全年歸母凈利潤預計增加27,537萬元到37,033萬元,同比增長29%到39%,扣非后凈利潤預計增加22,603萬元到31,645萬元,同比增長25%到35%,單四季度收入26到30億元,同比增長23.5%到42.5%。

櫥柜業務收入增速逐季提升：歐派家居公司從一季度開始櫥柜業務增速整體上處于逐季提升的態勢。全年來看,公司櫥柜業務收入約為53.7-55億,同比增速為23%-26%。其中歐派主品牌C端業務收入在39億左右,同比增長12%-15%,門店貢獻3-5%收入彈性,同店增速為7%-10%,其中客單價貢獻5%-8%收入彈性(主要來源于新產品的推出和廚電一體化的提升)。歐鉑麗櫥柜收入約為3-3.4億。大宗業務收入約為9億左右,同比增長80%左右。

衣柜業務保持高速增長，大幅領先行業內其他上市公司。歐派家居公司全年衣柜收入約為32-33億,增速為60%-63%,大幅領先行業內其他上市公司。其中,歐派衣柜貢獻31-32億收入,公司2016年衣柜新開門店340家,2017年前三季度約新開門店375家,截止至2017Q3,衣柜獨立店共計1768家,企業估計渠道端渠道端貢獻26%-28%左右的收入彈性,對應同店增速為22%-24%,客單價受益于19800和其他更高價格套餐的推廣而逐步提升,預計全年客單價提升幅度在25%左右。歐鉑麗衣柜全年貢獻大約4000萬收入,衣柜大宗業務收入約1億,同比增長80%以上。

歐鉑麗、大家居、木門有望成為新的增長點。預計2018年收入端繼續提速。歐鉑麗和大家居作為公司業務未來重要的戰略布局在不斷嘗試和調整中不斷前行,太平洋證券表示，隨著歐鉑麗在產品價格和定位上不斷和歐派拉開層次,大家居與家裝公司合作不斷深入,以及木門與衣柜業務的協同效應不斷顯現,2018年收入端有望繼續提速。

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