地方國資闖入家居大賣場“救市”

美凱龍收購案獲廈門國資委批準

據新浪家居等媒體報道，建發股份與美凱龍**公告顯示：“關于建發集團下屬公司建發股份&聯發集團收購美凱龍控制權的方案”已得到廈門國資委批準。

結合此前國家市場監督管理總局出具的《經營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》來看，雖然該收購方案尚需建發集團內部以及上交所合規確認，但未來預期變數不大。

受此消息影響，截至發稿時，美凱龍A股股票開盤跳開上攻至每股5.12元，漲幅5.13%。美凱龍4月29日發布一季度業績公告稱，2023年**季度營收約26.17億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.46億元。

建發股份&聯發集團聯合收購紅星美凱龍控制權事件的落定，也進一步加劇了市場對國資入主家居建材行業的期待和市場想象。

02/

5月22日，廈門建發集團有限公司（簡稱：建發集團）收到廈門市人民政府國有資產監督管理委員會（以下簡稱“廈門市國資委”）出具的《廈門市人民政府國有資產監督管理委員會關于廈門建發集團有限公司下屬建發股份、聯發集團收購美凱龍29.95%股份事宜的批復》(廈國資產〔2023〕109號)，同意廈門建發股份有限公司（股票代碼:600153股票簡稱:建發股份）、聯發集團有限公司（以下簡稱“聯發集團”，建發股份控股子公司）收購紅星美凱龍家居集團股份有限公司（以下簡稱“美凱龍”）控制權方案。

2023年1月17日，紅星美凱龍家居集團股份有限公司（股票代碼:601828股票簡稱:美凱龍）控股股東紅星美凱龍控股集團有限公司(以下簡稱“紅星控股”)、公司實際控制人車建興先生、建發股份共同簽署了附生效條件的《廈門建發股份有限公司與紅星美凱龍控股集團有限公司及車建興關于紅星美凱龍家居集團股份有限公司之股份轉讓協議》，約定紅星控股擬將其持有的公司1,304,242,436股A股股份(占公司總股本的29.95%)以4.82元/股的價格轉讓給建發股份。

2023年4月26日，紅星控股、車建興先生、建發股份、聯發集團有限公司(以下簡稱“聯發集團”)共同簽署了《關于<股份轉讓協議>之補充協議》，標的股份受讓方由建發股份變更為建發股份、聯發集團。其中，建發股份受讓1,042,958,475股A股股份，占公司總股本的23.95%，聯發集團受讓261,283,961股A股股份，占公司總股本的6.00%。

根據《股份轉讓協議》及《股份轉讓補充協議》的相關約定，本次股份轉讓安排、定價、對價支付及股份交割安排、交割后事項等主要條款目前尚未生效，尚待建發集團內部審議程序通過、且不存在對本次股份轉讓，提出導致交易障礙的異議的條件成就時生效。

此外根據相關法律法規，本次股份轉讓尚需建發集團內部程序決策通過、取得上交所合規性確認、履行中國證券登記結算有限責任公司上海分公司股份轉讓過戶登記等程序，具有重大不確定性。

鑒于目前紅星控股所持美凱龍股份存在質押、凍結等權利限制，若無法在交割前解除標的股份上的權利限制，標的股份仍存在無法過戶的風險。

03/

建發系高管職務確認

2月17日，紅星美凱龍家居集團股份有限公司發布《第四屆董事會第六十一次臨時會議決議公告》，紅星美凱龍董事會選舉鄭永達先生擔任公司第四屆董事會副董事長，任期自本次董事會審議通過之日起至第四屆董事會任期屆滿之日止；

為完善與優化公司法人治理結構，強化公司董事會的管理與運作，全體董事一致同意董事鄭永達先生和獨立非執行董事秦虹女士擔任提名委員會委員及薪酬委員會委員；

同意董事王文懷先生擔任戰略與投資委員會委員；

同意董事鄒少榮先生擔任審計委員會委員，任期自本次董事會審議通過之日起至第四屆董事會任期屆滿之日止。

原美凱龍大半個管理層已“下課”

回到前面，在建發入股紅星美凱龍，成為其**大股東后，順其自然的，紅星美凱龍決策層人事趕在春節前進行了一波大調整。

1月18日，紅星美凱龍家居集團股份有限公司發布關于部分董事變更的公告。

郭丙合、車建芳、蔣小忠及陳淑紅四人提出書面辭職報告。

其中，郭丙合提出辭去副董事長及執行董事職務。車建芳及蔣小忠辭去執行董事職務。同時，郭丙合、蔣小忠辭去公司戰略與投資委員會職務。陳淑紅辭去非執行董事職務。

作為車建新的妹妹，原紅星美凱龍實際控制人，其實也是紅星美凱龍聯合創始人的車建芳，此次辭去了執行董事，退出了企業決策層。

再加上原來紅星控股系管理團隊集體“下課了”。這幾乎是原紅星美凱龍的大半個管理層。

因此，這等于已是車建新時代走向結束。不過，其時，車建新的位置還是沒有動。

車建新將只卸任董事長？

今年2月份，紅星美凱龍召開年度“目標責任大會”，同時也是公司控制權巨變之后的首場會議。

紅星美凱龍董事長車建新在會上向全國員工袒露了公司走到“這一步”的四點原因：

第 一，疫情影響；第二，房地產調控導致國內地產業“硬著陸”；第三，宏觀層面上不少企業的債務暴雷；第四，融資成本高。融資成本高企是紅星美凱龍面臨資金鏈危機的重要原因之一。

車建新得出結論，這四大原因的疊加，導致紅星美凱龍甚至連工資都發不出去。

在這次會上，車建新還明確表示會讓出董事長位置，但會擔任公司的總經理，也就是CEO。

而今年開春后的3月22日，在2023中國建博會(上海)首日的春季大會現場，作為紅星美凱龍董事長車建新做了一場以“變”為主題的主旨演講，并提出了很多新觀點，他認為，未來中國的家居會慢慢朝輕奢、中奢方向發展，并喊話中國家居品牌，未來要搶制高點、最起碼要去探索它，不能坐以待斃，要創新第二品類和品牌。

車建新表示，紅星美凱龍今年的主題詞就是進口和高端。未來家居行業的競爭是高端的競爭，米蘭的現在就是我們的未來，企業要做中高端品牌，是為了理想和靈魂而活。

五年前的裝修叫場景；現在是情景的時代，我們需要用情景吸引消費者，提高品牌含金量；未來的裝修就是藝境的時代。

車建新說，不要認為中奢、輕奢的市場小，你現在要做了，它會帶動你的品牌。

土拍市場：地方國資拿地猛于央企

據中指研究院的數據，2022年TOP100房企銷售額均值759.7億元，同比下降41.3%；銷售額破千億房企20家，較2021年同期（41家）減少21家；百億房企130家，較2021年同期（158家）減少28家。房企銷售表現明顯分化。

一是央國企銷售表現較強，部分實現正增長，如央企的中鐵置業、中建東孚、中建智地、中建三局等，地方國企如越秀地產、廈門國貿等。二是經營穩健的民企銷售降幅在40%左右。三是出險房企銷售降幅普遍在60%以上。

2022年，TOP100企業拿地總額12975億元，同比下降48.9%，全年整體拿地低迷。但央國企及混合所有制房企拿地銷售比為21.4%，仍保持了一定的投資強度；民營房企權益拿地總額降幅則超80%，拿地銷售比僅5.8%，投資規模和強度銳減。

2022年，地方國資、央企和城投公司也依然是集中土拍的成交主力軍。2022年，22城集中供地，地方國資拿地金額占比達到42.0%，超過了央國企的37.4%，民企僅為15.8%、混合所有制企業該比為4.8%。

走進家居建材行業“國資新時代”

今年初廈門建發入主紅星美凱龍時，紅星美凱龍的母公司紅星控股也正在為超千億的債務而“發愁”，同時紅星美凱龍也因為疫情等原因，面臨著業績下滑、股價探底等憂慮。

而這正是地方國資入主的最好時機。

其實，早在去年10月，保利旗下資本拿下了定制家居企業皮阿諾20%的股權

在保利入股皮阿諾之前，皮阿諾正因為合作房企暴雷而面臨短期償債能力的壓力。

此外，去年8月，千川木門也正式“易主”成為國有控股企業，城投置地成為了千川木門的**股東，而此時也正值千川木門與好萊客對賭失敗之際，此時城投的介入某種程度也解決了外界對千川木門前景的憂慮。

事實上，整個房地產企業都這樣，在行業巔峰時期，國有企業和民營企業的比例是2:8，但經濟學家們認為，未來民營企業的占比一定會持續萎縮，而國有企業將會彌補這些市場空缺，這是不可逆的趨勢，也是更能維持行業穩定的必然趨勢。

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