江山歐派上半年凈利潤1.42億元 同比增長21.75%

8月22日，江山歐派（603208.SH）發布2023年度半年報，營收凈利潤均實現兩位數增長。上半年公司實現營業收入16.02億元，同比增長26.06%，實現歸母凈利潤1.42億元，同比增長21.75%。

經銷渠道快速擴張，經銷商增長超5000家

公開資料顯示，江山歐派作為上市品牌門企和中國房地產開發企業500強首 選供應商·木門類，以非常豐富、高品價比的健康家居產品進入家裝市場。近年來，公司不斷拓展國內市場，已建立覆蓋全國的經銷商網絡。截至2023年6月30日，公司擁有各類加盟經銷商共擁有加盟經銷商30208家，較去年年底凈增5604家，經銷渠道營收同比增長23.7%至4.38億元。

同時，江山歐派注重多渠道協同發展，跟隨數字化時代的步伐，公司與時俱進，開展線上線下聯動銷售，自建“歐派健康整裝商城”和“歐派有品網上商城”，全面入駐京東旗艦店、抖音商城、蘇寧云等大型電商平臺。目前公司已建立經銷商渠道、工程客戶渠道、外貿公司渠道和出口渠道等全覆蓋、多元化、立體化的營銷網絡。

存貨周轉率明顯提升，客戶結構優化提升回款能力

公司通過產銷協調、信息前置、控管投料和優先級管理，提高計劃準確性，實現預投單管理和進度管控，縮短材料采購周期和產品生產周期，提升庫存周轉率。存貨周轉天數明顯縮短，截至上半年末存貨周轉天數為72.72天，同比減少32.13天。

從應收賬款來看，上半年末公司應收賬款周轉天數為83.75天，同比減少65.88天，主要由于公司上半年大力拓展全品類經銷商，客戶結構改善，提升回款能力。公司現金流表現回暖，上半年公司經營性現金流為0.45億元，同比增長1.14億元。

木門行業發展前景良好，龍頭企業有望獲利

江山歐派是國內首 家木門上市公司，位于房地產產業鏈上游，在木門行業市場占有率約2%，行業發展空間廣闊。公司木門飽受工程客戶好評，已與萬科、保利、華潤、中海等國內主要地產公司建立了戰略合作關系，并連續多年榮獲房地產開發企業綜合實力TOP500“室內木門類”首 選供應商，榮獲采筑2022供應商綜合指數三星供應商。

近期，地產政策利好頻發，作為房地產行業上游的家居產業有望受益。根據國家統計局發布，2023年上半年房屋竣工3.39億方，同比增長19%，其中住宅竣工24,604萬方，增長18.5%；商品房銷售額6.31萬億元，增長1.1%，其中住宅銷售額增長3.7%。

中國建筑材料流通協會數據顯示，7月全國建材家居景氣指數為117.68，環比上漲1.04點，同比上漲1.66點。1-7月全國規模以上建材家居賣場累計銷售額為8696.70億元，同比上漲16.11%。業內人士認為，新形勢下政策邏輯或發生轉變，未來供給側需求側仍有優化空間，并不違背不炒本質，政策密度高、力度強，有望重拾地產鏈信心。

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