北美木材期貨價格飆升2.2%
近期金融市場似乎沒有因北美自由貿易協定談判的破裂而顯示特別不安，墨西哥比索的暴跌似乎是最明顯的案例。而潛伏的擔憂與不安已浮出水面，特別是在木材市場。
芝商所木材期貨與我國“兩板”期貨的相關性
早在1969年，芝加哥商業交易所(CME)就推出了木材期貨合約。木材期貨合約經過多次修改，發展成目前的任意長度木材期貨合約。CME將使用量較多的厚2英寸、寬4英寸、長8—20英尺不等的木材作為木材期貨合約指定的規格。2013年，大連商品交易所同時上市了與木材相關的膠合板和纖維板期貨合約，膠合板期貨合約的交割標的為細木工板，纖維板期貨合約的交割標的為中密度纖維板。目前來看，CME的木材期貨合約與大商所的“兩板”期貨合約相關度較低，隨著我國木材進口量的增加，我國人造板企業受國際木材價格的影響將越來越大。 我國木材進口依賴度大 森林資源在林業產業的發展中起關鍵性作用，我國森林資源絕對量較大，人均占有量少，地域分布不均衡，林齡結構不合理，可采資源不足。我國的森林面積和森林蓄積分列全球第五、第六位，但人均森林覆蓋率僅排在130多位，由于國民經濟的快速發展，林產品需求旺盛，木材需求量不斷增長。近年來天然林保護工程的實施，使國內森林逐年減伐，進一步加劇了國內木材市場的供應缺口。目前我國木材自給率僅在60%左右，人造板的生產對原木、鋸材等原料的進口依賴度較高，進口價格波動頻繁。 2013年我國累計進口原木4516萬立方米，同比增長19.19%;累計進口鋸材2402萬立方米，同比增長16.43%。2013年新西蘭首次超過俄羅斯，成為我國最大的原木來源地，新西蘭原木出口量在2013/2014財年有望創歷史最高紀錄，預計未來10年其森林采伐量將上升40%，達到3500萬立方米。國內木材供應量不足導致原料成本上漲，我國木材進口依賴度增大在一定程度上加劇了木材加工企業面臨的上游風險。 人造板企業對木材需求量大 人造板企業對木材的需求量非常大，膠合板和纖維板在人造板的構成中占比較高，木材成本分別占膠合板和纖維板生產成本的70%和40%。膠合板的木材原料主要是楊木、松木、杉木，近年來，進口馬六甲以及廣西的桉木等速生材的市場占比在逐年增加，纖維板的木材原料主要是枝椏材，膠合板和纖維板期貨交割品不區分樹種，而CME木材期貨合約的交易標的是北美針葉材。 纖維板和膠合板是林產工業的重要產品，上游銜接林業，下游涉及家具、裝飾、包裝和汽車制造等眾多產業。我國是世界上最大的纖維板、膠合板生產國和消費國。隨著國內經濟發展和人們生活水平的提高，房地產業、家具業和室內裝修業快速發展，人造板尤其是膠合板和纖維板的需求量也在不斷上升。另外，受國內房地產調控以及歐美國家木制產品貿易政策影響，近兩年國內膠合板和纖維板的產量、需求量雖有所增加，但增速明顯放緩。受原材料成本和需求波動等因素影響，纖維板和膠合板價格波動較大，對上下游相關企業生產經營產生較大影響。 CME木材期貨價格對國內的影響將不斷增強 從膠合板和纖維板期貨上市以來的走勢可以看出，目前CME木材期貨對我國的“兩板”期貨影響程度有限。CME木材期貨自2013年12月弱勢下跌至2014年5月，2014年5月之后振蕩上漲，期價總體運行比較平穩。大商所膠合板和纖維板期貨合約自上市以來波動比較大，膠合板受倉單定制影響，整體振蕩上漲，主力合約交割月前一個月期價比較強勢，纖維板受整個行業產能過剩影響，整體弱勢下跌，主力合約交割月前一個月期價也比較強勢。 隨著我國木材進口量的增長以及我國膠合板和纖維板期貨的成熟，CME木材期貨價格對國內各木材價格以及人造板價格的影響將不斷增強，對我國大商所的膠合板和纖維板期貨走勢的影響也會越來越大。另一方面，在CME木材期貨市場上，隨著我國木材進口量的增加，“中國因素”對CME木材期貨的影響也將逐步顯露出來。
芝加哥商業交易所的木材期貨合約介紹
木材是重要的國際大宗商品之一，近半個世紀以來，國際上一些期貨交易所上市了原木、木漿、板材和人造板等與木材相關的期貨合約，美國、日本、馬來西亞及一些北歐國家的交易所也都嘗試上市交易木材類期貨。目前，國際商品期貨中林業品種還相對比較少，而芝加哥商業交易所（CME）的木材期貨是其中比較活躍的林業品種之一。 CME木材期貨歷史悠久 1969年，芝加哥期貨交易所上市了木材期貨，這是全球首個林產品期貨合約。目前，國際商品期貨中，CME的木材期貨是最具代表性的林業品種之一，經過幾十年的發展，CME木材期貨合約多次修改，目前已經發展成為任意長度木材期貨合約。CEM木材期貨合約主要是針對木質房屋結構用材設計的，而新建住房開工率與美國經濟的景氣度密切相關，經濟景氣度會在一定程度上影響房屋結構用材市場的需求，進而影響CEM 木材期貨價格的波動趨勢。 CME木材期貨合約設計合理 北美地區的木材大部分為針葉材，CME將北美針葉材中最具代表性的鋸材作為期貨標的物，并且規定交割木材的產地僅限于美國的幾個州以及加拿大的幾個省。在北美市場上銷售的鋸材通常按照長度、寬度和厚度分成若干種規格，CME將其中使用量最多的2×4隨機長度作為合約指定的規格，即厚2英寸、寬4英寸、長8—20英尺不等，而長度必須為偶數英尺且規定了各種長度所占比例。 CME木材期貨合約大小為110千板尺，最小變動價位為0.1美元/1000板尺，漲跌停板幅度為10美元/1000板尺，最后交易日為交割月第16個自然日后首個交易日中午12:05，非交割月份限倉1000手，交割月份限倉435手。CME的木材期貨交割月份為1、3、5、7、9、11 月，采用車船板交割，基準交割地為由北向南貫穿美國中部地區密西西比河沿岸各州，買賣雙方也可自行協商確定交割地點。其他方面如包裝、水分等也都進行了規定，CME要求所有木材按長度分類后相同長度的綁在一起，18英尺和20英尺的木材可以綁在一起，每根木材的水分不能超過19%。 CME木材期貨注重產業客戶的需求 CME木材期貨是目前全球上市時間最長的木材類期貨合約，從CME木材期貨合約的相關制度中可以看出，合約設計非常注重產業客戶的需求。首先，CME的木材期貨對交割木材只規定材積，不規定長度，便于產業客戶組織貨源；其次，CME規定了木材交割時允許不超過5000板尺的重量溢短且規定當賣方交割量在溢短范圍內時，買方按實際交割量結算貨款，在保證交割順暢的同時，也保護了買賣雙方的利益。 我國有發展木材期貨的基礎 目前我國還沒有木材期貨，但大連商品交易所在2013年上市了與木材期貨相關的膠合板和纖維板期貨。我國林木資源比較豐富，森林面積17491萬公頃，列世界第5位；而人均森林面積0.132公頃，相當于世界0.6公頃的22%，列第134位。 改革開放后，我國木材生產、流通和消費由計劃決定逐步過渡到市場決定，木材市場得到了較大的發展。我國是木材消費大國，而木材資源分布較不均衡，目前我國主要有五個主要林區：東北內蒙古林區、西南高山林區、東南低山丘陵林區、西北高山林區、熱帶林區。天然林的禁伐、限伐，使人工林在國內木材供給中擔負越來越重的角色，目前我國的人工林面積約占世界的28%，居世界第一。我國國產商品木材供給不足，不得不在很大程度上依靠進口，我國木材進口逐年增加，國內木材市場的價格受國際市場的影響越來越大。我國木材市場供求波動較大，木材及其制品企業急需利用期貨市場來規避價格波動風險。
國際木材期貨市場發展及交易情況
木材是最重要的國際大宗商品之一。近半個世紀以來，國際上一些期貨交易所上市了原木、木漿、板材和人造板指數等期貨合約。1998年，聯合國貿易發展委員的木材類期貨合約調查認為，木材類期貨品種，特別是以熱帶硬木膠合板為標的物的期貨合約上市，有助于解決國際木材貿易過程中的一系列問題。在期貨市場的發展歷史中，美國、日本、馬來西亞及一些北歐國家的交易所都進行了木材類商品期貨的嘗試。目前，國際商品期貨中林業品種很少，其中芝加哥商業交易所（CME）的木材期貨是為數不多的林業品種之一。早在1969年，CME就推出了木材期貨合約。當年成交量744手，第二年成交85513手，是同期芝加哥期貨交易所（CBOT）上市的膠合板合約成交量的2倍左右。幾十年來，合約經多次修改，發展成現在的任意長度木材期貨合約。CME的木材期貨采取車船板交割，基準交割地為由北向南貫穿美國中部地區密西西比河沿岸各州，買賣雙方也可自行協商確定交割地點。質量方面，CME對參與交割木材的長度范圍、包裝、木質、水分和標記都進行了規定。目前，CME的任意長度木材期貨合約日成交量約1000手左右。雖然大部分木材類期貨合約最終摘牌退市，但它們的實踐對我們設計相關制度具有借鑒意義。一是合約設計和維護結合現貨市場。1969年，CBOT和紐約商業交易所（NYMEX）都上市了人造板期貨合約，但NYMEX的人造板期貨合約在上市次年（1970年）成交僅792手，因此退市。與此相比，CBOT早期的成功是因為他們在合約設計和維護工作中能夠更好地結合現貨市場習慣，并以此為目標不斷改進期貨合約。例如，CBOT采用船運憑證作為交割憑證，而NYMEX采用的是鐵路運輸票據。當時，很多多頭投機者在期貨市場上采購商品并快速變現，而商品在鐵路運輸線路上的變現能力遠小于船運，致使投機者更偏向于在使用船運憑證的CBOT進行交易。CBOT不但在合約設計中注重結合現貨實際情況，合約上市后，CBOT還多次根據現貨市場情況修改合約，使合約始終具備服務現貨市場客戶的目的。二是合約設計注重產業客戶需求。CME的木材期貨上市至今已44年，是目前世界上上市時間最長的木材類期貨合約。從CME木材期貨合約的相關制度中可以看出，合約設計非常注重產業客戶的需求。首先，CME的木材期貨名稱已從最初的木材期貨改為目前的任意長度木材期貨，對交割木材只規定材積，不規定長度，便于產業客戶組織貨源；其次，CME規定了交割溢短，且規定當賣方交割量在溢短范圍內時，買方按實際交割量結算貨款，在保證交割順暢的同時，保護了買賣雙方的利益。
國際木材期貨市場發展及交易情況
木材是最重要的國際大宗商品之一。近半個世紀以來，國際上一些期貨交易所上市了原木、木漿、板材和人造板指數等期貨合約。1998年，聯合國貿易發展委員的木材類期貨合約調查認為，木材類期貨品種，特別是以熱帶硬木膠合板為標的物的期貨合約上市，有助于解決國際木材貿易過程中的一系列問題。在期貨市場的發展歷史中，美國、日本、馬來西亞及一些北歐國家的交易所都進行了木材類商品期貨的嘗試。目前，國際商品期貨中林業品種很少，其中芝加哥商業交易所（CME）的木材期貨是為數不多的林業品種之一。早在1969年，CME就推出了木材期貨合約。當年成交量744手，第二年成交85513手，是同期芝加哥期貨交易所（CBOT）上市的膠合板合約成交量的2倍左右。幾十年來，合約經多次修改，發展成現在的任意長度木材期貨合約。CME的木材期貨采取車船板交割，基準交割地為由北向南貫穿美國中部地區密西西比河沿岸各州，買賣雙方也可自行協商確定交割地點。質量方面，CME對參與交割木材的長度范圍、包裝、木質、水分和標記都進行了規定。目前，CME的任意長度木材期貨合約日成交量約1000手左右。雖然大部分木材類期貨合約最終摘牌退市，但它們的實踐對我們設計相關制度具有借鑒意義。一是合約設計和維護結合現貨市場。1969年，CBOT和紐約商業交易所（NYMEX）都上市了人造板期貨合約，但NYMEX的人造板期貨合約在上市次年（1970年）成交僅792手，因此退市。與此相比，CBOT早期的成功是因為他們在合約設計和維護工作中能夠更好地結合現貨市場習慣，并以此為目標不斷改進期貨合約。例如，CBOT采用船運憑證作為交割憑證，而NYMEX采用的是鐵路運輸票據。當時，很多多頭投機者在期貨市場上采購商品并快速變現，而商品在鐵路運輸線路上的變現能力遠小于船運，致使投機者更偏向于在使用船運憑證的CBOT進行交易。CBOT不但在合約設計中注重結合現貨實際情況，合約上市后，CBOT還多次根據現貨市場情況修改合約，使合約始終具備服務現貨市場客戶的目的。二是合約設計注重產業客戶需求。CME的木材期貨上市至今已44年，是目前世界上上市時間最長的木材類期貨合約。從CME木材期貨合約的相關制度中可以看出，合約設計非常注重產業客戶的需求。首先，CME的木材期貨名稱已從最初的木材期貨改為目前的任意長度木材期貨，對交割木材只規定材積，不規定長度，便于產業客戶組織貨源；其次，CME規定了交割溢短，且規定當賣方交割量在溢短范圍內時，買方按實際交割量結算貨款，在保證交割順暢的同時，保護了買賣雙方的利益。
木材期貨上市在即
上周國內三大期貨交易所好事連連，粳稻期貨正式登陸鄭商所，大商所木材期貨合約獲批，上海國際能源交易中心在上海期貨交易所掛牌成立。11月１８日，粳稻期貨正式在鄭州商品交易所上線交易，這是我國第二個稻米期貨品種。在上市的第一周里，粳稻期貨表現穩健，更是在11月２２日走出大陽，大漲１．０８％。粳稻期貨上周收盤報收３０９３元／噸，較周初上市開盤價格每噸上漲３３元，累計漲幅１．０７％。１１月２２日，上海國際能源交易中心在上海期貨交易所掛牌成立。中國證監會副主席姜洋表示，該中心將具體承擔國際原油期貨平臺的籌建工作，為加快推進原油期貨市場建設提供更好的組織保障。大連商品交易所申請的纖維板、膠合板期貨獲批之后，其相關合約在11月１９日獲得證監會批準，中國證監會網站在11月２２日公布相關批復文件。這就意味著木材期貨兩品種的最后審批程序已經完成。
大連商品交易所木材期貨有望近期內上市
中國證監會22日正式批復大連商品交易所的纖維板、膠合板期貨合約，這就意味木材期貨有望近期內上市。 22日，中國證監會在其網站上正式掛出批復文件，正式批復大連商品交易所的纖維板、膠合板期貨合約。按照慣例，這就意味著木材期貨上市的最后審批程序正式完成，只等大連商品交易所最后確認上市時間。 截至目前，我國在2013年已經正式上市6個商品期貨品種，恢復1個金融期貨品種交易，加上已經完成最后上市審批程序的3個品種，今年我國上市新期貨品種總量有望達到10個。
國外木材期貨市場情況
木材是最重要的國際大宗商品之一，近半個世紀以來，國際上一些期貨交易所上市了原木、木漿、板材和人造板指數等期貨合約。 早在上個世紀50年代，CBOT就開始了對木材類期貨品種上市可行性的討論。1967年至1968年間，美國人造板現貨價格以30－50%的幅度大幅震蕩，對現貨企業造成很大沖擊。受現貨需求推動，CBOT上市人造板合約。1969年上市當年成交394手，1970年成交量達到47426手，并實現交割1000手，交割倉庫從最早的6家增加到1972年的11家。到1972年第三季度時，該期貨合約日均交易量達到了1281手。與CBOT在木材類期貨市場取得的成功相比，同期紐約商品交易所（NYMEX）的膠合板期貨在1969年成交5299手后，1970年下降為792手，到1972年1月31日，該合約就再也沒有交易。 1994年，CBOT又推出人造板指數期貨，該指數由50%的軟木膠合板價格和50%的定向刨花板(Oriented strand board, OSB；一種膠合板的替代品)價格組合而成，交易單位是100立方米。該指數合約并不活躍，在上市的第二年交易量只有不到900手合約，不久就摘牌了。 1996年，CME上市了軟木膠合板期貨合約，采用實物交割，與CBOT的人造板指數期貨一樣，交易的時間并不長，由于沒有吸引足夠的流動性，交易清淡，幾年后也退出了市場。 目前，國際商品期貨中，芝加哥商業交易所（CME）的木材期貨是最具代表性的林業品種之一，其合約經多次修改，發展成現在的任意長度木材期貨（random length lumber）合約，概況如下： CME的木材期貨采取車船板交割，基準交割地為由北向南貫穿美國中部地區密西西比河沿岸各州，買賣雙方也可自行協商確定交割地點。質量方面，CME對參與交割木材的長度范圍、包裝、木質、水分和標記都進行了規定。長度方面，CME要求每個交割單位中，各長度的木材滿足以下比例： 包裝方面，CME要求所有木材按長度分類后相同長度的綁在一起，18英尺和20英尺的木材可以綁在一起。每捆綁在一起的木材需要用紙或塑料等進行包裝。 水分方面，CME規定每根木材的水分不能超過19%。 木質和標記方面，CME要求交割木材必須通過美國或加拿大木材標準委員會的PS20標準中的1或2級，并由美國或加拿大木材標準委員會認可的機構在每根交割木材上進行標記。 除以上質量要求外，木材交割時允許不超過5000板尺的重量溢短，但買方必須按照實際到貨量結算貨款。 目前，CME的任意長度木材期貨合約日成交量約1000手左右。
國外木材期貨市場情況
木材是最重要的國際大宗商品之一，近半個世紀以來，國際上一些期貨交易所上市了原木、木漿、板材和人造板指數等期貨合約。 早在上個世紀50年代，CBOT就開始了對木材類期貨品種上市可行性的討論。1967年至1968年間，美國人造板現貨價格以30－50%的幅度大幅震蕩，對現貨企業造成很大沖擊。受現貨需求推動，CBOT上市人造板合約。1969年上市當年成交394手，1970年成交量達到47426手，并實現交割1000手，交割倉庫從最早的6家增加到1972年的11家。到1972年第三季度時，該期貨合約日均交易量達到了1281手。與CBOT在木材類期貨市場取得的成功相比，同期紐約商品交易所（NYMEX）的膠合板期貨在1969年成交5299手后，1970年下降為792手，到1972年1月31日，該合約就再也沒有交易。 1994年，CBOT又推出人造板指數期貨，該指數由50%的軟木膠合板價格和50%的定向刨花板(Oriented strand board, OSB；一種膠合板的替代品)價格組合而成，交易單位是100立方米。該指數合約并不活躍，在上市的第二年交易量只有不到900手合約，不久就摘牌了。 1996年，CME上市了軟木膠合板期貨合約，采用實物交割，與CBOT的人造板指數期貨一樣，交易的時間并不長，由于沒有吸引足夠的流動性，交易清淡，幾年后也退出了市場。 目前，國際商品期貨中，芝加哥商業交易所（CME）的木材期貨是最具代表性的林業品種之一，其合約經多次修改，發展成現在的任意長度木材期貨（random length lumber）合約，概況如下： CME的木材期貨采取車船板交割，基準交割地為由北向南貫穿美國中部地區密西西比河沿岸各州，買賣雙方也可自行協商確定交割地點。質量方面，CME對參與交割木材的長度范圍、包裝、木質、水分和標記都進行了規定。長度方面，CME要求每個交割單位中，各長度的木材滿足以下比例： 包裝方面，CME要求所有木材按長度分類后相同長度的綁在一起，18英尺和20英尺的木材可以綁在一起。每捆綁在一起的木材需要用紙或塑料等進行包裝。 水分方面，CME規定每根木材的水分不能超過19%。 木質和標記方面，CME要求交割木材必須通過美國或加拿大木材標準委員會的PS20標準中的1或2級，并由美國或加拿大木材標準委員會認可的機構在每根交割木材上進行標記。 除以上質量要求外，木材交割時允許不超過5000板尺的重量溢短，但買方必須按照實際到貨量結算貨款。 目前，CME的任意長度木材期貨合約日成交量約1000手左右。更多木材行業最新動態，敬請關注荀勒建材/真寶木業！我們將為你提供最新最全的木材信息！轉載請注明出處我司木材加工廠可按客戶要求定做加工各類木材，包括輻射松 花旗松 鐵杉 落葉松 云杉 樟子松等，同時提供鋸臺定尺加工 特殊規格木材代購 物流速運等一條龍服務！另公司直銷加拿大原裝進口烘干板材，歡迎廣大業界朋友來廠采購，聯系電話：13122009688曾
國外木材期貨市場情況
木材是最重要的國際大宗商品之一，近半個世紀以來，國際上一些期貨交易所上市了原木、木漿、板材和人造板指數等期貨合約。 早在上個世紀50年代，CBOT就開始了對木材類期貨品種上市可行性的討論。1967年至1968年間，美國人造板現貨價格以30－50%的幅度大幅震蕩，對現貨企業造成很大沖擊。受現貨需求推動，CBOT上市人造板合約。1969年上市當年成交394手，1970年成交量達到47426手，并實現交割1000手，交割倉庫從最早的6家增加到1972年的11家。到1972年第三季度時，該期貨合約日均交易量達到了1281手。與CBOT在木材類期貨市場取得的成功相比，同期紐約商品交易所（NYMEX）的膠合板期貨在1969年成交5299手后，1970年下降為792手，到1972年1月31日，該合約就再也沒有交易。 1994年，CBOT又推出人造板指數期貨，該指數由50%的軟木膠合板價格和50%的定向刨花板(Oriented strand board, OSB；一種膠合板的替代品)價格組合而成，交易單位是100立方米。該指數合約并不活躍，在上市的第二年交易量只有不到900手合約，不久就摘牌了。 1996年，CME上市了軟木膠合板期貨合約，采用實物交割，與CBOT的人造板指數期貨一樣，交易的時間并不長，由于沒有吸引足夠的流動性，交易清淡，幾年后也退出了市場。 目前，國際商品期貨中，芝加哥商業交易所（CME）的木材期貨是最具代表性的林業品種之一，其合約經多次修改，發展成現在的任意長度木材期貨（random length lumber）合約，概況如下： CME的木材期貨采取車船板交割，基準交割地為由北向南貫穿美國中部地區密西西比河沿岸各州，買賣雙方也可自行協商確定交割地點。質量方面，CME對參與交割木材的長度范圍、包裝、木質、水分和標記都進行了規定。長度方面，CME要求每個交割單位中，各長度的木材滿足以下比例： 包裝方面，CME要求所有木材按長度分類后相同長度的綁在一起，18英尺和20英尺的木材可以綁在一起。每捆綁在一起的木材需要用紙或塑料等進行包裝。 水分方面，CME規定每根木材的水分不能超過19%。 木質和標記方面，CME要求交割木材必須通過美國或加拿大木材標準委員會的PS20標準中的1或2級，并由美國或加拿大木材標準委員會認可的機構在每根交割木材上進行標記。 除以上質量要求外，木材交割時允許不超過5000板尺的重量溢短，但買方必須按照實際到貨量結算貨款。 目前，CME的任意長度木材期貨合約日成交量約1000手左右。
