景谷林業2010年業績靠“賣資源”扭虧
景谷林業（600265.SH）3月12日發布2010年年報，2010年凈利潤804.77萬元，扭虧為盈，同比增長108.77%。2010年景谷林業收入2.52億元，同比增長25.15%；凈利潤804.77萬元，扭虧為盈，同比增長108.77%；基本每股收益0.06元，同比增長108.45%。然而，景谷林業這看似還算光鮮的年報數字背后，并非通過主營業務盈利而來，而是依靠轉讓林木采伐權所得。而更為雪上加霜的是，公司控股的四家子公司仍舊繼續虧損。依靠“賣資源”扭虧景谷林業2010年三季報顯示，截至2010年9月底，景谷林業虧損達到2443萬。為了不讓公司全年虧損，自三季報發布后，景谷林業開始在自有資源上下功夫。2010年10月19日，景谷林業宣布對總采伐面積15422畝的活立木采伐權進行有償轉讓，評估值2942萬元。而在2010年11月4日，公司董事會又決定對桉樹造林地林木進行拍賣，總面積30903畝，同時轉讓的還有上述林地林木15年的使用權，上述評估值為2449萬元。顯而易見，景谷林業2010年之所以能夠扭虧，與其頻繁的“賣資源”有很大關系。數據顯示，2002年依靠房地產收入公司實現凈利潤2214萬元，是公司上市后的業績頂峰；但2003年驟降至1156萬元；2004，2005年再遭“腰斬”，僅為500至600余萬水平，到了2006年更是虧損高達3400余萬。接下來的兩年里，公司依靠轉讓北京君合房地產才轉為盈利3300余萬和870萬。2009年全年，沒有了投資收益的“裝飾”，公司虧損擴大將近9200萬元。而按照2010年的計劃，董事會給經營層下達的任務也僅僅是減虧至2800萬元。年報顯示，景谷林業的主業進一步惡化。林化產品2010年的營業利潤率為-1.95%，同比降低3%；木材加工的營業利潤率也僅僅為1.03%。根據公開資料，公司2005-2008年的綜合毛利率為19.65%、9.08%、0.66%和6.99%，對應期間的費用率為22.88%、18.37%、33.35%和25.19%，從兩個數據的比較中可以看出，公司的毛利率均低于費用率；2009年前三季度公司毛利率則進一步下降至-2.22%，而期間費用率則上升至26.70%；毛利率轉為負數。天相投資顧問的研究報告稱，景谷林業主業盈利狀況很差，難以通過主業來獲得可持續的盈利。有業內人士表示，公司實現盈利的主要原因系依靠轉讓林木采伐權所得。依靠“賣資源”實現扭虧并非長久之計，若其主營業務在2011年無法提振業績，公司的前景依舊令人擔憂。四家子公司全部虧損年報顯示，景谷林業目前旗下有四家控股子公司，2010年全部虧損。其中，云南云松林產工業有限公司（以下簡稱云南云松）虧損209.08萬元，景谷傣族彝族自治縣森力有限公司（以下簡稱景谷森力）虧損516.76萬元，江城茂源林業有限公司（以下簡稱江城茂源）虧損757.07萬元，云南登明集裝箱地板有限公司（以下簡稱登明公司）虧損351.57萬元。景谷林業這幾年成立的子公司幾乎一直處于虧損狀態。公開資料顯示，從2002年至2003年開始，公司先后總計投資約1620萬成立了景谷森力，北京景林科技，江城茂源，云南云松等多家公司。這四家公司成立至今，景林科技，江城茂源兩家公司在歷年定期報告中均顯示為虧損。其中景林科技已于2007年被注銷。而另兩家公司，云南云松和景谷森力僅有1或2個年度為微利，但虧損愈發嚴重，最高達到過670萬和194萬。2009年7月3日，景谷林業公告稱，出資928萬收購楊湘云等兩位自然人所持的登明集裝箱地板公司79%股權，此后，公司出資940萬元對該公司同比例增資。集裝箱板材主要用料為竹木，亦是景谷縣一大資源。據公司方面介紹，登明公司系省內知名企業，成立超過20余年，通過收購股權可以避免重新獲得一些生產資格認證所需花費的時間，同時景谷林業也有望分享該公司的技術配方，專利優勢，便于快速產生效益以“救急”。在林化業務已停產，原有傳統人造板業務微利的背景下，公司一度寄厚望于集裝箱底板能夠給公司帶來新的盈利。但是，事與愿違。根據公開資料顯示，登明公司2009年虧損為738萬元。今年其再次虧損351.57萬元，景谷林業將其虧損的原因歸結于交通的不便。因為集裝箱運輸景氣度的提升，公司產品“供不應求”，但卻因修路導致發送貨物困難。由于公司銷售部門位于昆明，運往國外或國內華南地區的底板產品均需運至昆明再統一發送，因此即使銷售部門訂單飽滿，但道路不便則難以發貨。有分析師指出，原有業務經營不善，新的公司或業務也未產生利潤，景谷林業未來的日子恐怕不好過。
景谷林業阻燃中纖板試制取得初步成功
為了增加中纖板產品的核心競爭力，扭轉中纖板產品的虧損局面，公司領導經反復研究，決定上建阻燃中纖板項目。經過公司中、高層管理人員及阻燃劑供應方的技術人員8月份緊鑼密鼓的籌備、試驗和調試，目前，阻燃中纖板試制項目已取得初步成功。 隨著全國中纖板生產能力的持續增長，加上各種因素影響，2008年以來，中纖板市場出現了階段性供過于求的局面，不期而至的金融危機，又讓中纖板企業的境況雪上加霜。公司同樣面臨著產品價格低迷、產品積壓滯銷、生產線開機斷斷續續質量難于控制、生產成本偏高等問題。解決這一難題，必須突破舊的生產模式，調整產品結構，研制出適銷對路的新產品。經公司班子反復研究論證后，阻燃中纖板以其良好的性能和市場前景成為公司研制的首選。在公司決策層的高度重視和支持下，阻燃中纖板項目于2010年8月3日與阻燃劑供應商達成協議，并在供應商派駐的技術人員到廠觀看后，結合實際情況與車間管理人員認真分析后決定于8月15日早8:00時開始進行阻燃板試制。 在籌備、試制過程中，各部分人員全力投入，不敢絲毫懈怠。由于景普路施工，道路不通暢，8月15日早8點拉運阻燃劑的貨車仍堵塞在離景谷10多公里的路上。焦急等待的車間負責人得知情況后，立即組織人馬派車到堵塞點轉運阻燃劑，另一方面組織車間相關管理人員及阻燃劑廠商技術人員，仔細研究試驗中有可能出現的突發情況及解決方法，把試制工作細化到專人負責。8月15日午時14:10分，所有準備工作就緒后，正式開始進行試驗，公司高層對此十分重視，冒著酷暑親臨中纖板車間視察指導。雖然試制過程中仍出現一些無法預料的問題，但在管理人員的組織協調及大家的不懈努力下，確保在計劃時間內生產出了阻燃中纖板。試制品經內部檢測，各項物理力學性能指標和阻燃氧指數等都能達到國家標準，現正準備送國家指定有質檢資格的檢測中心進行檢測。
云南景谷林業森力公司計劃擴大竹材基地規劃
按現有的竹材育苗基地所能提供的竹苗，無法滿足公司2011年以后的竹材發展種植需求，2011年預計建成可出苗25萬株的基地，為此，森力公司建議總公司在現有100畝竹材育苗基地的基礎上，擴大規劃面積。 按照目前每畝埋節5000節密度計算，還需增加約50萬節才能基本滿足公司2011年發展種植需要，擴建后公司育苗基地將達到200畝，預計投入擴建資金105萬元。其中，租地及供水設施費用17萬元，整地及育苗等費用85萬元，管理費用3萬元。
景谷林業中纖板生產線多措并舉 月產量有了新突破
中纖板生產二線自2004年建廠以來，由于受電力、原料等諸多因素的影響，生產線從未達到滿負荷生產。通過周密安排，今年10月份月產量達到9648 立方米，創月產量歷史記錄。 全球金融危機的蔓延和侵襲，致使中纖板產品滯銷，2009年中纖板生產線幾乎都處于半停產狀態。林板部結合實際，在進行設備保養的同時將中纖板生產線員工分配到其他生產線，既保證員工收入，又穩定了員工隊伍。 隨著市場的緩緩回升，中纖板生產線9月份恢復了生產，經過一段時間的運行，設備不同程度出現問題，在接到10月份艱巨的生產計劃后，生產線管理人員立即召開班組長和機電人員會議，對此次生產任務進行仔細的分析和討論，做出了精細的安排和布置：一是以10月份生產計劃9601立方米為目標，把產量分配到每天、每班、每小時，并把分配計劃通知在宣傳欄上，班組長以上管理人員也各發一份，按要求召開會議，落實到每一個組員身上；二是爭分奪秒地對易損耗件進行更換和對其它部件的保養。車間管理人員和技術人員24小時保持手機開機狀態，當設備故障和突擊搶修時，要求隨叫隨到；有的技術人員不分時間的加班加點，常常早上8點拼搏到半夜兩三點。三是為完成任務，車間管理人員特別召開會議，制訂了10月份的補充考核方案，參會人員都一致簽字同意，并把考核方案列入10分鐘班前會議上進行宣傳學習，要求每一個員工都理解、支持方案內容；四是管理人員和技術人員組成學習培訓小組，對各個崗位進行逐崗培訓學習，使操作人員深入撐握技術要領和突發故障的應急處理。 通過周密計劃、詳細安排及認真貫徹落實，全體員工團結一致，把壓力變作動力，相互支持相互鼓勵，緊張而有序地抓緊每一天的工作。經過30天全體員工的不懈努力，10月份完成產量9648 立方米，創中纖板生產月產量歷史。
龍頭帶動精深加工路 景谷林業危機之中覓商機
竹木復合集裝箱底板生產線的投產，使企業在金融危機中覓得商機，更帶動了當地竹產業的發展。今年，景谷林業股份有限公司引進竹木復合集裝箱底板生產線，開發精深加工產品，有效提高了資源利用率和產品附加值，調整了企業產品結構，使企業在國際金融危機中實現了危中轉機。調整結構——提升產品附加值去年下半年，在國際金融寒流沖擊下，不少涉林企業陷入了生產停滯的窘境，景谷林業卻在此時引入竹木復合集裝箱底板生產線，開始了林板產品優化升級的新嘗試。通過十幾年發展，作為我省林業龍頭企業，景谷林業的林板生產已形成規格、品種較為齊全的人造板生產格局。但所有產品都是初級產品，產品附加值低，未能真正體現出林木資源的價值優勢。近年來，公司決策層越來越深刻地意識到，要增強企業的核心競爭力，就必須加大產品結構調整力度，提升產品附加值。經過長期廣泛深入地市場調研后，資源利用率和產品附加值都明顯提升的集裝箱底板生產成為景谷林業提質增效的切入點。2008年10月底，金融危機的影響逐漸波及到國內企業時，景谷林業與云南登明集裝箱地板有限公司共同研發的竹木復合集裝箱底板試生產一次成功，并迅速接到了不少來自國內外的訂單，一直處于滿負荷運營的狀態。2009年，景谷林業還力爭把集裝箱底板的年生產能力從3萬立方提高到8萬立方?！罢f實話，我們沒有想到金融危機會在那個時候出現，也沒想到竹木復合集裝箱的生產會讓我們化危為機。當時只是覺得景谷林業要實現健康可持續發展，就必須提高產品附加值，提高產品的市場競爭力。我們只是早走了一小步，結果卻是冰火兩重天。我們引入的不止是簡單的一條生產線，更是一種健康可持續發展的思路?！本肮攘謽I總經理王宇博士感慨道。只有調整產品結構，提升產品附加值，增強企業核心競爭力，走健康可持續發展之路，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。對于集林化、林板、木材生產、加工、后續資源培育為一體的林產工業企業來說，集裝箱底板生產只是景谷林業在健康可持續發展道路上邁出的第一步。龍頭帶動——建設基地促增收從2009年起，景谷農民每種植1畝龍竹，就能獲得120元的補助。這個消息讓勐班鄉的農民尤感振奮，今后，他們不僅能通過種植竹材獲得更多收益，還能在竹簾廠打工掙錢。2003年以來，勐班鄉從抓“萬畝筍竹基地”入手，大力發展竹產業，幾年間，竹產業有了很大起色。2008年8月，景谷林業規劃建設集裝箱底板生產線竹簾廠進駐勐班，勐班成為集裝箱底板生產線上的第一車間。龍頭帶動加上政府扶持，農民的種竹積極性顯著提高。據悉，勐班鄉現在約有5000噸竹材，按70%出材量計算，約有3500噸竹原材料，全部加工后可為竹農帶來600萬元左右的收入。竹木復合集裝箱底板線的啟動運營，改變了景谷竹產業發展沒有龍頭企業的境況。景谷林業竹木復合集裝箱底板生產線當前的生產能力為每年3萬立方，所需竹材量4萬噸，而景谷縣目前竹材供應能力遠遠滿足不了生產線的需要。為此，該縣正在規劃12萬畝竹材原料林基地建設項目，通過在政策、資金、技術、種苗等方面給予扶持，鼓勵千家萬戶農種植竹子，發展竹產業?！熬肮鹊闹癞a業發展離不開景谷林業的帶動，景谷林業的發展同樣離不開當地政府和群眾的支持，只有大家齊心協心，抱團發展，才能把產業做大做強，實現共贏?！蓖跤钫f。事實上，單靠景谷的竹材供應，遠遠滿足不了竹木復合集裝箱底板生產的需求。眼下，景谷林業的竹材需求已經擴大到寧洱、景東、新平等地，隨著集裝箱底板生產能力的進一步擴張，有更多地方的農民有望依靠竹材種植增收。完善體系——轉變方式破瓶頸作為林業大縣，景谷現已初步建立起以林漿、林板、林化為主的林產工業，多年來，景谷一直都致力于建立健全林產工業發展服務體系，以更好地帶動林產業發展。但是，資源消耗量大、資源利用率低、產品類同、產品附加值低等問題仍然突出，如何提高資源利用率和產品附加值，已成為景谷林產工業做優做強亟需突破的瓶頸，成為景谷縣轉變經濟發展方式亟待破解的難題。景谷選擇了景谷林業作為全縣轉變經濟發展方式的突破口，通過政策、資金等支撐，引導景谷林業企業調整產品結構?！罢堑玫搅苏拇罅χС?，集裝箱底板生產線才會這么快投入生產?！蓖跤钪两穸加浀弥窈煆S入駐勐班鄉時縣里、鄉里的領導不辭辛苦、多次出面協調的情形?！皩肮葋碚f，轉變經濟發展方式就意味著不能再走粗加工的林產工業發展路子，必須調整工業產品結構，以精深加工為發展方向，提質增效，延伸產業鏈，提高產品附加值，不斷提高市場競爭力?！本肮瓤h委書記李忠民說。作為云南省規模最大的制漿企業，眼下，云景林紙正在實施9萬噸技改擴建項目，引進資金和技術進行深加工，延長產業鏈，并在積極爭取實施林漿紙一體化項目，促進產品優化升級，提高產品附加值和企業整體效益。
“景谷林業”公布預付林地款事宜公告
就云南景谷林業股份有限公司關于解決預付林地款事宜，景谷傣族彝族自治縣人民政府(下稱：縣政府)分別于2009年3月19日、5月27日出具有關函及復函稱：按照國家國有資產處置相關規定，結合當前公司發展需要的實際，提出采用以林木林地劃補的方式解決預付林地款問題，即通過對林木林地進行評估后，以評估價劃補給公司沖抵歷史遺留的預付林地款。景谷縣林業局委托有關機構完成了對永平鎮、碧安鄉、益智鄉3個鄉鎮6村委會面積共39475.5畝國有林木林地的評估，總蓄積量400155.6立方米、評估價值7911.96萬元(平均每畝為2004.27元)擬劃補給公司使用50年，以沖抵公司歷年支付的預付林地款78281628.81元。 上述復函與公司于2005年9月7日與縣政府簽署的《關于轉讓民樂鎮443970畝國有林地林木框架協議》中規定的“林地使用權和林木所有權實際轉讓價格為每畝300元”存在巨大差異。雙方經過多次磋商，至今未能就林地轉讓的價格和數量達成一致意見?；诖?，公司已委托律師，以法律訴訟的方式依法維護全體股東及公司的合法權益，要求縣政府退還預付林地款78281628.81元，并支付相應的資金占用費。
景谷林業：擬收購集裝箱地板企業79％股權
景谷林業（600265）公告稱，公司擬受讓楊湘云、周健所持有的云南登明集裝箱地板有限公司持有的30%、49%股權，共計受讓登明公司79％股權。此舉有助于提升景谷林業產品的附加值。 云南登明集裝箱地板有限公司注冊資本1000萬元，公司主要經營范圍為旋切單板、集裝箱竹木地板的加工銷售、技術服務、技術咨詢；貨物進出口業務。公司擁有集裝箱地板生產的相關資質認證和技術與景谷林業不存在關聯關系。景谷林業表示，公司林板生產部通過十幾年的發展壯大，已形成規格、品種較為齊全的人造板生產模式，但所有產品都是初級產品，產品附加值低，并未真正體現出木材資源的價值優勢。為綜合利用好景谷縣的竹木資源，提高產品的附加值，增強產品的“造血”功能和增強核心競爭力，公司決定加大產品結構調整力度，規劃建設集裝箱底板生產線。公司項目達產后，有望改變產業競爭格局并對推動行業的發展具有重要的戰略意義。
景谷林業 發展前景可期
景谷林業(600265）日前公布了調整后的股改方案，流通股股東每持有10股流通股將獲得6.2股的轉增股份。對價水平相當于10送3.105股。方案實施后，公司總股本將增加至12980萬股。景谷林業擁有豐富的林地和林業資源。其資源正面臨重新估值，所蘊含的價值相當可觀。從未來的發展狀況來看，公司的發展前景非?？春?。中國是世界上森林資源相對貧乏、總量嚴重不足的國家之一，人均森林面積、人均森林蓄積量、森林覆蓋率分列世界134位、122位和130位。林木資源瓶頸嚴重制約到下游產業的可持續發展。我國工業用林產品的消耗量在過去10年增長了50％，2004年消耗量達到1.74億立方米，成為僅次于美國的世界第二大林產品消費國。建筑業、制漿造紙業和家具業是國內工業用材最主要的消耗大戶，上述行業近年來增長迅猛，極大地拉動了對木材的需求。相關產業的巨大需求和木材價格的持續上漲，為公司的發展提供了廣闊的發展空間。公司是云南省最大的林化產品、林板產品的生產商和供應商，主營產品為本企業自產的脂松香、脂松節油等林產化工產品。公司擁有國內一流的松節油精餾生產線，年產松香2萬噸，松節油4600噸，各種規格人造板7萬立方米，木材10萬立方米以上，松香出口量占云南省的63%以上。近兩三年以來，國內外松香價格持續暴漲，去年最高曾達到9000元/噸，較前幾年翻了近兩倍，松節油也同步上漲。景谷林業坐擁珍貴的自然資源，獨特的主營產品是公司持續發展的保障。如果股改能成功實施，將為公司的持續快速健康發展打開更為廣闊的空間。
景谷林業：將突破增長瓶頸
昨日，景谷林業（600265）在中證網舉辦了股權分置改革網上交流會。公司董事長馬春華表示：“公司業績近期不理想，主要的原因有兩方面，其一是木材采伐指標的限制，其二是交通運輸的限制。對此，公司正在加大工業原料林基地建設的步伐，通過工業原料林的建設以滿足公司不斷擴大的生產原料需要，突破采伐指標的限制。同時，隨著昆曼高速的開通將給公司的運輸帶來極大的便利?！薄 ≠Y料顯示，景谷林業是地處云南思茅地區的一家集“林業資源基地、林化工產品和林板加工”三位一體的林業森工企業，是全國最大的松香生產企業，云南省最大的人造板生產基地和供應商，云南省農業產業化和林業產業化龍頭企業，現年產松香3萬噸、松節油6000噸、林板20萬立方米以上?！ 」究偨浝硗躅U介紹，資源優勢是公司的主要特點。公司所處景谷縣的森林覆蓋率是全國的5.3倍，活立木蓄積量超過5500萬立方米，年總增長量超過210萬立方米，是全國林地資源儲備最豐富的地區之一，所生長的思茅松成林快、產脂高、纖維長，是我國重要的采脂樹種和優質林板產品的原材料?！ 【肮攘謽I以上市募集資金購買的51萬畝思茅松林地，已經成為公司發展的堅實基礎。購買之初，林地尚為自然再生林，采伐需取得指標。綜合自有指標、調劑指標和運輸等成本，每立方米木材的采伐取得成本為300－500元，平均為400元。目前，思茅松原木市場價格為每立方米700元－900元，平均為800元?！ 」粳F有自然再生林地每畝可以采伐2.5立方米以上木材。林地在自然再生林采伐后，會安排再種形成人工再生林。思茅松一般8－10年可以采脂，12年成材?！ ∪斯ぴ偕纸浉牧己涂茖W種植，比自然再生林出材量高、產脂高且松脂所有權屬于公司。所以，人工再生林的價值高于自然再生林，且人工再生林的采伐只須公司自己編制計劃并予以備案即可，因此，人工再生林基地更是名副其實的工業原料林基地。公司目前已采伐自然再生林約16萬畝，采伐后已全部再種。
景谷林業（600265）：隱蔽資產幾十億的林業資源霸主
兩會臨近，農業股整體飆升，甚至一些業績虧損的低價品種也受到游資猛烈沖擊，秦豐農業、敦煌種業等短短一周多時間內竟然上漲40％！中國地少人多，農林等資源其實才是最珍貴的，但農產品價格卻長期處于極度不合理的偏低狀態，這導致了農業類上市公司普遍業績不佳。我國政府已經開始大力糾偏，多項對農業重大利好的政策相繼出臺，農、林、牧、漁等基礎行業歷史性建倉機遇不容錯失。 實戰中可高度關注擁有巨大隱蔽林業資源的低價林業黑馬--景谷林業（600265）：公司是云南省最大的林化產品、林板產品的生產商和供應商，主營本企業自產的脂松香、脂松節油等林產化工產品。該公司原擁有林地51萬畝，上市后一次性向景谷傣族彝族自治縣購買“國有林”林地80萬畝，身價頓時爆增。目前即使按3000元/每畝的保守價格計算，這130萬畝林地價值高達近40億元！并且還沒有計算林木的價值。景谷林業總股本屬于袖珍型，僅為1億，按新會計準則折合成每股增值要增加多少呢？該公司擁有國內一流的松節油精餾生產線，年產松香2萬噸，松節油4600噸，各種規格人造板7萬立方米，木材10萬立方米以上，松香出口量占云南省的63%以上。近兩、三年以來國內外松香價格持續暴漲，去年最高曾達到9000元/噸，較前幾年翻了近兩倍，松節油也同步上漲。景谷林業坐擁珍貴的自然資源，后期的大發展方向看好無疑。 2005年5月25日，中泰信用擔保有限公司以每股3.70元高價受讓公司總股本的29.81%的股權，成為公司第一大股東。收購方中泰信用是在國家工商局注冊的國有資產控股的全國性專業信用擔保公司，注冊資本10億元，由中國鋼鐵工貿集團公司、中國土產畜產進出口總公司等組建。其中，中國土產畜產進出口總公司和中國鋼鐵工貿集團公司均是國資委旗下的中央企業。中泰信用以超常規的價格收購景谷正是新一輪林產業擴張，政策松綁，外資介入的背景下，國際巨頭過100億元的下游產業投資，林產業即將步入一個快速增長期。中泰信用在股改的大背景下，敢于以高出公司凈資產的價格收購其國有股份，表明了大股東對其未來有極強的信心！ 農、林板塊全面啟動拉升，投資價值被市場嚴重忽略的600265景谷林業憑借4元多超低的價格有望后來居上展開急速攻擊行情。
