尚品宅配 全屋定制先行者

在“中國制造的影響下，大部分傳統企業都開始削尖腦袋尋求轉型，少部分先行勇敢者的嘗試，已經造就不少成功的品牌，這其中不乏有尚品宅配的影子。尚品宅配，我國全屋定制的先行者，主要產品包括全屋板式家具、配套產品等，并向家具企業提供軟件及技術服務。

2017年，公司定制家居、配套產品、軟件及技術服務、O2O引流服務收入占比分別為80.41%、14.75%、1.75%及2.05%，毛利率分別為46.12%、26.96%、95.3%及85.3%。就是這樣的一家企業，被阿里巴巴總參謀長曾鳴稱為是“C2B模式的中國樣本”，被業內和媒體譽為“傳統產業轉型升級工業 4.0 的典范”。

尚品宅配的魅力何在？

這其中與創始人的背景有很大的關系。

公司創始人李連柱、周淑毅均畢業于華南理工大學碩士，且都曾留校擔任華南理工大學講師。

在1999年創立最初軟件——圓方軟件，成為從事家具及裝修行業軟件開發的技術公司；2000年又創建了72home.com網站，2007年將網站網站轉型為自有品牌垂直電商平臺“新居網”，并開始正式介入下游家居制造行業。

乍一看并沒有什么特別之處，但你可能不知道正是因為兩大創始人在家居軟件上擁有豐富的經驗，才使得尚品宅配能在傳統家居行業中脫穎而出：

定制家具本身進入門檻不高，但發展到一定規模以后，對企業的信息化系統、柔性生產、服務水平均有很高的要求。

傳統生產模式下，設計人員使用手工或CAD 軟件作圖，生產周期長且易出錯，自動化設計軟件是提高生產效率、提升成交率和服務水平的重要手段。

目前國外的知名軟件主要有MV、CV、IMOS 和2020，國內軟件主要有圓方、三維家、宏光等。

結合了自身良好的軟件技術后，尚品宅配又會變成什么樣的呢？

傳統的家居定制采用標準化生產，用戶很難挑選到讓自己滿意的家具，隨著服務消費的升級，體驗式、場景式的消費越來越受到消費者的青睞。

區別于傳統模式，尚品宅配的定制采取 C2B+O2O 模式。公司主張的個性化定制，充分讓每一位用戶參與到自己的家具設計當中，完全根據用戶的個人喜好、空間規格、家居風格、功能等來特殊定制，讓用戶做自己的家庭設計師。

而線上線下一體化的商業模式，則在**程度的親近和服務著用戶。用戶不僅可以通過線上的新居網服務平臺免費咨詢家具、預約免費服務，還可以在線下的家居體驗店進行現場設計，并從 VR 中親眼感受設計的效果。而對于定制家居的市場規模，近幾年基本不會觸及天花板。

按照2017年定制廚柜65%、定制衣柜35%的市場滲透率測算，目前定制櫥柜市場規模1045.2億元，定制衣柜市場規模562.8億元；

新房方面，2016 年全國住宅銷售套數為1280 萬套，考慮到家居銷售對房地產銷售大約滯后一年，2017 年新增家居需求在1280 萬套左右；

二次裝修方面，2017 年存量房大約有2.8 億套，假設每年有5%的存量房需要裝修，相當于有1400 套。這樣算下來，整個定制市場規模大概1608億元。

遠遠未到天花板。

于是，擁有領先商業模式的尚品宅配就像插上了翅膀，將傳統家居企業狠狠甩出幾條街，來看公司這幾年的業績情況：

公司營業收入從2012年7.4億元增長至2016年的40.3億元，復合增長率高達53%；歸母凈利潤從2012年的0.8億元逐年增長至2016 年的2.6億元，復合增長率達35%。

根據公司年報顯示，2017年尚品繼續高增長，全年實現營收53.2億元，同比增長32.2%；實現歸母凈利3.8億元，同比增長48.7%。

贊嘆不已的同時，我們也發現，公司的毛利率雖然在45%左右，遠遠高于同行業其他企業水平，但公司的凈利率卻只有7.14%，其他幾家公司均在15%~20%之間。

造成這樣的原因在于公司的銷售渠道上。

我們會發現，大部分定制家具企業采取經銷為主、直營為輔的模式，而尚品宅配采取獨特的直營策略，直營店數量和收入占比遠高于同行業水平。這就使得公司大部分賺來的錢分攤到直營店的成本上了。

但公司并未因此停下開店的腳步，2017年全年凈開店476家，截至2017 年末，加盟店總數已達1577個（含在裝修的店面），未來仍將繼續加快開店速度。

從這方面來看，公司的毛利率處于行業領先水平，遠高于同行業其他企業，這說明公司在產品成本上的管控很到位，而公司選擇加快開店速度，主要是為了擴大自身規模，先把規模做起來，再慢慢提高自身的凈利率水平。

所以，從這一點看，公司未來的發展仍是值得期待的。

另外，擴大規模必然要面臨產能的擴大，尚品宅配近年來收入快速增長，產能利用率保持在90%以上。

2017年9月，公司發布公告，計劃在無錫投資21億元建設工業4.0華東基地，預計將于2019 年投產，達產后年產能可以達到150萬套；2017 年12月，公司發布公告稱計劃在四川崇州投資10 億元建立生產基地和研發中心。

兩個異地工廠的籌建表明了公司正式開啟了全國化產能布局的序幕，縮短了公司在華東、華北、西南等地區的供貨周期，幫助公司進一步擴大自身規模。

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