業績承壓趨勢持續蔓延 家居企業“一元股”頻繁出現
作為和房地產高度關聯的行業，家居業的業績承壓趨勢持續蔓延。據記者不完全統計，截至發稿前，超過15家企業發布2024年上半年業績預告，其中有9家企業出現虧損或凈利潤同比大幅下降的情況。受到業績表現不佳的影響，家居企業的股價也下跌明顯，美克家居（600337）、夢潔股份（002397）等企業連續多日成為“一元股”，箭牌家居（001322）、蒙娜麗莎（002918）、紅星美凱龍（601828）等從年初至7月底的市值跌幅已超過30%。
上市家居企業下一步如何應對業績逆風和調整經營策略，成為市場關注的焦點。
案例
兩家家居企業
股價跌至“1字頭”
美克家居似乎仍未顯露擺脫股價低迷的跡象。截至8月1日上午，美克家居報收1.57元/股，總市值23.23億元。在此之前，美克家居的股價已經連續多日在“1字頭”徘徊。近年深陷負面風波的夢潔股份同樣淪為“一元股”。同日，夢潔股份報收1.94元/股，總市值14.51億元。
根據《股票上市規則》的相關規定，發行A股的上市公司，如果公司股票連續20個交易日的收盤價均低于人民幣1元，公司股票可能被終止上市交易。此外，因觸及交易類強制退市情形而終止上市的，公司股票將不進入退市整理期。
不少業內人士認為，家居低價股頻現與退市制度實行、市場環境等多重因素相關。民生證券近日發布的研究報告指出，2024年上半年保交樓減少，竣工壓力增大，家居企業業績增速承壓。雖然目前房地產政策頻出，不斷加碼，但傳遞到家居零售端仍需時間。
財經評論員郭施亮向記者表示，“一元股”數量大幅增加，與市場環境變化有關。面值退市與市值退市風險加劇，在市場環境低迷背景下，會導致“一元股”頻繁出現，這也是市場環境低迷的寫照。如果公司不是觸發財務指標退市，那么應該屬于“誤殺”，家居企業與房地產行業高度捆綁，房地產市場持續低迷，也會影響家居企業的業績表現。家居企業需要等待房地產政策環境、市場需求回暖預期。
“當前家居行業面臨的資本市場情況大概表現為，即使一些非常有名的頭部企業或長期保持業績增長的企業，也難逃下滑勢頭?！?大材研究首席分析師鄧超明向記者直言，無論最近五年或更長時間里業績是否增長、業務成長性是否穩定、財務是否健康，都很難逃過市值下滑的局面。這背后的原因主要有幾個方面，一是受整體資本市場的影響，今年并不只是家居行業的上市公司面臨市值縮水；二是受房地產市場下滑的沖擊，使得投資者對家居行業的前景判斷轉向謹慎；三是業績下滑的上市家居家裝企業有所增加，也影響了投資者的支持。
出路
要完成較高增長目標
“出?！被蚴怯行黄瓶?/strong>
記者注意到，美克家居、箭牌家居等企業都曾提出較高的增長目標。美克家居在2022年股票期權激勵計劃中提出了為期三年的業績考核目標，其中2024年公司要完成營收百億元以上。箭牌家居設定的2024年經營計劃則是實現營業收入增長率不低于10%，凈利潤增長率不低于15%?，F如今或將面臨“泡湯”的可能。
進入下半年，這些企業如何應對業績逆風和調整經營策略成為市場關注的焦點。伴隨著家居需求逐步進入存量更新時代，拓寬渠道布局、豐富產品品類成為行業內的普遍做法。部分家居企業更是將業績增長的希望寄托于“出?！鄙?。
美克家居表示，2024 年下半年，公司將繼續開展降本增效等工作，大力處置資產改善公司現金流；持續推進公司商業模式轉型升級，發揮生活方式創意領先的優勢，開發“Z+Y”世代的用戶和市場；利用現有國際化優勢加大出海力度，繼續拓展國際市場。
箭牌家居也在近日披露的投資者關系活動記錄表中聲稱，公司今年渠道發展規劃重點是加速推進渠道下沉和海外出口。根據海外不同地區情況，通過與當地經銷商合作進行專賣店建設等方式推進出口業務發展，目前公司出口業務收入整體占比仍較低。
對于家居企業的業績和股價低迷，不少業內人士認為仍需回歸到主營業務上。鄧超明認為，作為企業經營者，不宜過多受市值增減的影響，而是全力以赴提振業務能力，保持對品牌、產品、渠道、服務及市場份額的**專注?！皬奈磥淼木置婵?，上市家居企業之間將逐步洗牌并出現分化，優質企業將獲得更多投資者的關注與支持，進而促成市值的增長，反過來助推企業的新發展?！?
行業
家居企業在二級市場
上半年業績整體并不樂觀
記者梳理發現，上述企業大多正面臨著經營困境。美克家居發布的2024年上半年業績預告顯示，其預計歸母凈虧損為1.7億元-2.5億元之間，預計同期實現歸母扣非凈虧損為2.6億元-3.4億元之間。自2020年以來，美克家居利潤表現開始出現下滑，虧損逐年擴大。2022年至2023年，美克家居歸母凈利潤分別為-2.89億元、-4.63億元。
除了美克家居、夢潔股份，箭牌家居同樣遭遇“業績變臉”。該公司發布的業績預告顯示，今年上半年其歸母凈利潤在3000萬元至4000萬元，比上年同期下降82.49%至76.65%；扣非凈利潤1300萬元至1500萬元，比上年同期下降91.31%至89.97%。
箭牌家居對此表示，2024年上半年，衛浴行業競爭進一步加劇，公司積極推進產品線優化、全渠道營銷和管理效率提升，但受房地產市場持續調整以及消費預期轉弱影響，公司2024年上半年營業收入同比下降約10%。同時，受產品價格影響毛利率同比下降2.68%，導致凈利潤同比下降。
在此之前，箭牌家居一度被市場視為“績優生”。據公開信息，2022年10月，箭牌家居在深交所上市。在上市前的幾年里，箭牌家居業績呈現穩定增長趨勢。2018年至2021年，公司營業收入分別為68.10億元、66.58億元、65.02億元以及83.73億元，復合增長率為7.13%。其歸母凈利潤分別為1.97億元、5.56億元、5.89億元和5.77億元，復合增長率為43.08%。
受累業績表現不佳，家居企業整體在二級市場的表現也不樂觀。箭牌家居、美克家居、帝歐家居（002798）、蒙娜麗莎、紅星美凱龍、中源家居（603709）、我樂家居（603326）等企業從今年年初至7月底的市值跌幅已超過30%。
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