生活用紙市場運行平穩 家具市場受益地產旺季

    本周除部分地區針葉漿價格小幅提漲外，木漿價格基本持穩。加工廠及經銷商仍采購固定貨源，各地紙價尚未隨著漿價的提升而上漲。我們認為，隨著中秋國慶佳節的臨近和商超促銷活動的增多，生活用紙下游需求有望出現回升，行業供需狀況將有所改善。而龍頭企業能夠憑借渠道品牌優勢在淡季市場趁機擴大市場份額，給予生活用紙龍頭企業“買入”評級，推薦上市公司中產品結構最齊全、品牌渠道優勢最明顯的恒安國際（H 股）。

    房價連續15 個月上漲，家具市場受益地產剛需2013 年8 月全國100 個城市（新建）住宅平均價格環比7 月上漲0.92%，連續第15 個月環比上漲，漲幅比上月擴大0.05 個百分點。隨著“金九銀十”傳統地產銷售旺季的來臨，房地產數據的持續走好加上政策的刺激帶動了裝修剛需的持續釋放，也為三、四季度家具板塊上市公司的投資收益提供了有效支撐。而定制家具的個性化模式吸引了大量結婚剛需人群，表現強于行業整體，我們給予目前行業唯一標的索菲亞“買入”評級。

    溶解漿相關產品跌價，密切關注下游需求情況本周溶解漿粘膠短纖價格繼續回調，市場反映下游需求有限，實單成交較少。我們將繼續密切關注行業動態指標，監測溶解漿行業可能出現的復蘇跡象，但鑒于行業整體性投資機會未見，我們對相關上市公司暫不予推薦。

    塑料包裝原料價格反彈，包裝業把握內需消費本周紙包裝原料價格平穩，塑料原料價格止跌反彈，漲幅在100~300 元/噸。**數據顯示，包裝下游行業中只有食品飲料和日化用品的增速繼續保持穩健，而家電和消費電子類產品的增速分化較大。我們建議繼續關注以內需消費行業作為下游客戶的包裝龍頭，綜合考慮未來訂單需求的穩定性，我們推薦合興包裝和永新股份。

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