豐林集團：人造板行業領先企業

    國內人造板行業供應商龍頭企業之一。公司主要致力于中（高）密度纖維板、膠合板的生產和銷售以及營林造林業務，主要產品為多種不同規格的中（高）密度纖維板。公司在廣西建立了南寧、百色、環江、上思四個人造板生產基地，擁有53萬m3/a的人造板產能，速豐林種植面積達2 相關公司股票走勢 0余萬畝。

    中國已經成為世界**大人造板生產國。我國人造板工業迅速發展，2009年我國人造板產量超過全球總產量的40%，成為人造板生產、消費和進出口貿易**大國。我國城鎮化進程的推進、“十二五”期間大規模保障房建設以及住房二次裝修等因素，都將促進人造板的市場需求持續增長。

    “林板一體化”是**亮點。經過10年的營林造林，公司在廣西南寧、百色、環江等地營造速生豐產林20余萬畝，主要樹種為尾葉桉、尾巨桉、馬尾松、杉樹等。伴隨集體林權制度改革的積極推進，公司計劃未來幾年加強資源儲備，速豐林種植面積達50-80萬畝。

    募投項目。公司擬利用募集資金30438萬元投入包括桉樹速生豐產林基地和人造板兩類四個項目。項目實施后，公司將開拓產品附加值更高的阻燃人造板、單板層積材（層積材行情報價，層積材企業大全）等新產品，將人造板產能由目前的53萬m3/a提升至71萬m3/a，產能增幅達34%；廣西百色桉樹速生豐產林基地項目預計新增速生林82203畝（公司已自籌資金于2010年造林20904畝），進一步鞏固公司的林木資源優勢。

    盈利預測。我們預計公司2011-2013年主營收入分別為9.05億元、9.60億元和12.59億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.25億元、1.41億元和1.70億元，按上市后總股本攤薄每股收益分別為0.54元、0.60元和0.73元。

    投資建議。參照可比上市公司估值情況、公司成長情況和近期主板新股發行估值情況，給予豐林集團2011年23-26倍的估值，即合理價值區間為12.42-14.04元，對應2010年的PE為25.88-29.25倍。公司發行價為13-14元，建議謹慎申購。

免責聲明：凡注明稿件來源的內容均為轉載稿或由企業用戶注冊發布，本網轉載出于傳遞更多信息的目的；如轉載稿和圖片涉及版權問題，請作者聯系我們刪除，同時對于用戶評論等信息，本網并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。