跨界并購愈發火熱 地板企業跨界風險不能忽視
近年來，隨著地板市場上競爭程度的逐漸白熱化，企業多中途徑謀求利益也已經成為常態。時下，跨界作為資源整合，強強聯合的有效形式逐漸受到企業的青睞。盡管跨界趨勢正熱，但地板企業在實際的跨界過程中，也需認識到風險所在。 地板企業跨界并購或存一定風險 隨著一站式需求有了一定的市場，很多地板企業看好這一市場的潛力，很多地板企業也開始嘗試著學習家居行業中的其他家居企業進行跨界并購，這一方面有利于地板企業實現多元化經營，更好的適應市場，但地板企業也需要看到，跨界并購并不一定利好，反而會增加公司的經營風險。 業內人士認為，對運營良好的地板企業來說，大規模的并購重組，尤其是跨界并購，并不能視為絕對的利好。畢竟，是重組就帶有不確定性，跨界則更會增加地板企業經營風險。地板企業進行產業鏈并購多少還知根知底，跨界并購則難免“人生地不熟”，有時出了天價還可能碰上蝕本買賣。 地板企業需有效規避跨界風險 地板企業重組并購標的資質的優劣直接影響公司未來的業績，作為資產的接納方，地板企業一定要慎之又慎。有金融專家表示，“市場對并購特別是跨界并購的熱捧卻讓一些交易方過于自信，導致資產注入后非但沒有效果，還成為公司的包袱?！? 所以，打算跨界并購的地板企業，其企業監管層一定要緊盯跨界風險，對運營良好的地板企業而言，大規模的并購重組，尤其是跨界并購，并不能視為絕對的利好。畢竟，重組就帶有不確定性，會增加地板企業的風險度。不可盲目迎合市場需求而進行跨界并購。 在市場競爭異常復雜的當下，地板企業的發展也必須要考慮到諸多復雜因素。盡管跨界并購看起來是擴大了市場空間，但實際上也為企業發展增大了風險的可能性。因此，地板企業必須要有針對性發展，才能最大程度謀求到利潤空間。
永安林業13億并購切入定制家具領域
據悉，永安林業(000663)擬以近13億元的對價收購下游定制家具制造商森源股份100%股權，順勢切入下游家具制造領域，以求實現收入大增，進而改善公司虧損的窘境。有意思的是，還巧妙地避開了將被“特別對待”的借殼上市。 去年12月24日起開始停牌的永安林業于今日發布了一份定增預案，公司擬以11.75元/股的價格，向蘇加旭、李建強、王清云、王清白及固鑫投資、雄創投資等非公開發行1.06億股，以總價12.9999億元收購其持有的森源股份100%股權。其中，以發行股份方式支付12.4999億元，以現金支付5000萬元。同時，公司還擬以13.05 元/股的價格向瀚葉財富、黃友榮非公開發行3187.7394萬股募集配套資金4.16億元，主要用于本次 交易現金對價支付、補充森源股份運營資金及補充上市公司流動資金。 森源股份成立于1994年11月，是國內領先的定制化家具供應商，為國內外中高檔酒店、商品住宅、辦公樓提供系統的固定家具、活動家具解決方案，其產品榮獲“中國馳名商標”和“中國十佳酒店家具品牌”。評估結果顯示，森源股份100%股權的評估值為130007.42萬元，較2014年12月31日經審計的母公司報表凈資產賬面價值增加108163.48萬元，評估增值495.16%。 2013年、2014年，森源股份分別實現營業收入6.89億、8.20億元，以及凈利潤5791.92萬、7981.03萬元。交易對方承諾，森源股份2015年至2017年凈利潤分別不低于1.103億元、1.3515億元和1.6378億元。相較于永安林業2014年整體虧損2067萬元，此次交易無疑將大幅提升其盈利能力。 永安林業表示，本次交易是上市公司利用資本市場實施的縱向一體化戰略。交易完成后，公司經營范圍將從林木采伐、人造板生產向產業下游延伸至木質家具的設計、生產、銷售與組裝；公司將整合現有林木種植養護、板材生產加工優勢、森源股份的品牌和渠道優勢，成為集林木養護、種植、木材板材生產加工、高端家具定制的全產業鏈的集團公司，從而邁向國內最具知名度和影響力的家具制造商行列。 值得注意的是，永安林業此次還巧妙地規避了借殼上市。據公告，本次交易前，永安集團持有永安林業6488.46萬股股份，占總股本的32.00%，為其控股股東，永安市國資委為實際控制人。2015年3月26日，永安市財政局、永安投資與永安集團簽署《一致行動協議》，永安集團及其一致行動人永安市財政局、永安投資合計持有永安林業8166.9372萬股股份，合計持股比例達到40.28%。本次交易完成后，永安集團及其一致行動人永安市財政局、永安投資合計持有上市公司股權的比例雖然降至23.95%，但永安集團仍為上市公司控股股東，永安市國資委仍為上市公司實際控制人。此外，標的公司的資產總額占永安林業的資產總額的比例為96.69%，故根據《重組辦法》的規定，本次交易不構成借殼上市。
互聯網并購重組現象頻繁 企業觸電并購需謹慎
近日，據《上市公司并購重組行政許可申請基本信息及審核進度表》顯示，截止到6月5日，共有141起并購重組申請正在排隊?，F如今，在競爭白熱化的地板市場上，并購重組儼然已經成為行業內較為常見的現象。在內外壓力不斷激增的市場上，盡管大型兼企業兼并重組屢見不鮮，但兼并重組仍舊存在風險。 互聯網行業并購重組動作頻繁 受經濟轉型和產業升級利好影響，并購重組成為企業發展的一個重要路徑。隨著市場化機制的進一步完善，并購重組潮有望延續。而且，并購重組也有助于企業實現跨越式發展，是實現產業升級和產業鏈衍生的重要手段。根據清科集團旗下私募通數據統計，2015年5月份中國并購市場共完成153起并購交易，其中披露金額的有131起，交易總金額約為46.75億美元。 值得關注的是，2015年5月份，互聯網行業在整個并購市場表現搶眼，呈現出井噴式飆升。從并購案例數量上看，互聯網位居第一，完成26起，占案例總數的16.99%。近年來，互聯網行業成為投資的香餑餑，各大傳統行業積極尋求轉型。并購互聯網企業，是傳統行業達成與“互聯網+”戰略融合的最直接最有效的方式。 地板行業借助互聯網重組還需謹慎 業內人士表示，“互聯網+”對行業的改造，將改變中國的經濟結構?；ヂ摼W可以把小企業的能力聚合在一起，形成產業鏈的整合，把小企業的能力釋放出來，給企業發展指明了方向。同時，“互聯網+”還將給企業帶來更多的投資和合作機會。地板行業作為傳統的家居建材行業，在這一方向上同樣適用。 盡管目前“互聯網+”已經成為行業發展的必然趨勢，但是作為一個新興行業，地板企業在互聯網方向上的探索還仍舊處于初級階段，大肆地在互聯網領域進行兼并重組對于地板企業而言，或許并非好事。目前，市場對于“互聯網+”蘊含的機遇預期強烈，很多地板企業在此方向上也有著越來越多的打算和計劃。這就更使得互聯網領域內的并購現象頻繁。 未來，互聯網行業并購以及傳統行業跨界并購整合實現“觸網”或許將呈現出井噴之勢，但地板行業在互聯網探索的初級階段，還需謹慎前行。對于企業而言，盡管互聯網存在巨大發展潛力，但認清形勢再做出決策才能在市場上站穩。
家具業老板跑路成風，不如主動尋求并購
在宏觀經濟下行和樓市低迷的背景下，近日與房地產關聯密切的家具生產企業頻現關門歇業。作為全國家具生產的重鎮，廣東省東莞市的中小家具生產企業也面臨內銷訂單驟降、虧損面擴大等困境，行業洗牌加劇。由于經營不善，不少家具業老板選擇了跑路。 家具業做為中國生產制造業的一個重要組成部分，其發展長期備受社會各界關注。據工信部統計，2014年我國家具制造業企業主營收入雖然增長較為緩慢，但也高達7187.4億元。由于家具與樓市兩個市場息息相關，隨著樓市由黃金時代步入白銀時代，其下游的家具行業也跟著“一榮俱榮，一損俱損”，利潤下滑更為明顯，不少家具企業特別是中小家具企業雖然苦心經營，但仍舉步維艱，乃至于通過跑路這種極端的放棄策略來結束經營。 我認為，家具經營者如果研究過企業管理理論的話，一定不至于選擇跑路。畢竟，跑路是企業經營者最忌諱的口碑形象。它基本意味著徹底放棄了家具市場，還可能會嚴重影響到下一次創業經營；既可能損害到企業員工的切身利益，進而被列入勞動管理部門黑名單，還可能損害到供應商和經銷商利益，最終受到司法機關的依法制裁。那么，家具企業老板在面對經營困境的時候，應該如何更有效地應對呢？ 眾所周知，當一個企業進入衰退期時，可以通過三種路徑退出市場，包括轉移、清算和放棄。我認為，家具企業之所以出現跑路現象，最大的原因就在于企業資不抵債，或者抵債之后根本沒有剩余資產。之所以出現資不抵債，就在于企業主缺乏前瞻眼光盲目經營，錯過了及時轉移和清算的機會，結果才造成了害人害己的局面。因此，家具業在面臨衰退期時，最好優先選擇轉移策略，其次才是清算，最下策才是放棄，但是，放棄的方法也不應該選擇跑路，而應該以敢于擔當的精神，盡量給員工、供應商、渠道商、消費者一個滿意的解決方案。 首先，由于受到宏觀大環境不景氣的嚴重影響，家具業經營者需要隨時關注產品的市場狀態，并緊密結合自身的人力、財力、物力、生產能力、供應能力、銷售能力，做好形勢分析研判，一旦發現行業整體利潤無法提升，而且長期銷量下滑，自身又找不到更好的發展方法時，不妨趁著經營狀況尚好，尋找規模較大的企業前來收購，在員工、供應商和消費者毫無感知的情況下迅速變現資產，實現全身而退。收購行為一般都發生在企業經營良好的時候，被收購企業普遍都能夠賣到較好的價位。因此，這是家具企業在衰退期經營乏力時最好的選擇。 其次，家具企業在錯過收購時機后，要盡早選擇清算策略。清算策略一般在家具企業確實看不到任何發展希望，而且在全部資產變現后，不僅能夠償還債務，還有剩余。雖然清算對家具企業董事會經營能力形象影響不大好，但由于其無損于合作伙伴和員工，一般不會產生過多的不良連鎖反應，而且還能夠為經營者以后東山再起奠定重合同守信用的形象。因此，清算也不失為瀕臨倒閉的家具企業撤離市場的重要方法。 最后，家具企業在各種自我解救辦法都失靈后，面臨資不抵債的局面時，唯一的一條道路就是選擇放棄。但在實施放棄策略時，仍然得為以后的發展留下退路，不應該選擇一跑了之。如果確實無法全面及時地償還債務，家具企業主不妨主動通過司法途徑選擇破產，由司法機關介入，最大限度地降低經營不善所帶來的社會影響。
互聯網行業并購重組現象頻繁 地板企業“觸電”并購需謹慎
近日，據《上市公司并購重組行政許可申請基本信息及審核進度表》顯示，截止到6月5日，共有141起并購重組申請正在排隊?，F如今，在競爭白熱化的地板市場上，并購重組儼然已經成為行業內較為常見的現象。在內外壓力不斷激增的市場上，盡管大型兼企業兼并重組屢見不鮮，但兼并重組仍舊存在風險。 互聯網行業并購重組動作頻繁 受經濟轉型和產業升級利好影響，并購重組成為企業發展的一個重要路徑。隨著市場化機制的進一步完善，并購重組潮有望延續。而且，并購重組也有助于企業實現跨越式發展，是實現產業升級和產業鏈衍生的重要手段。根據清科集團旗下私募通數據統計，2015年5月份中國并購市場共完成153起并購交易，其中披露金額的有131起，交易總金額約為46.75億美元。 值得關注的是，2015年5月份，互聯網行業在整個并購市場表現搶眼，呈現出井噴式飆升。從并購案例數量上看，互聯網位居第一，完成26起，占案例總數的16.99%。近年來，互聯網行業成為投資的香餑餑，各大傳統行業積極尋求轉型。并購互聯網企業，是傳統行業達成與“互聯網+”戰略融合的最直接最有效的方式。 地板行業借助互聯網重組還需謹慎 業內人士表示，“互聯網+”對行業的改造，將改變中國的經濟結構?；ヂ摼W可以把小企業的能力聚合在一起，形成產業鏈的整合，把小企業的能力釋放出來，給企業發展指明了方向。同時，“互聯網+”還將給企業帶來更多的投資和合作機會。地板行業作為傳統的家居建材行業，在這一方向上同樣適用。 盡管目前“互聯網+”已經成為行業發展的必然趨勢，但是作為一個新興行業，地板企業在互聯網方向上的探索還仍舊處于初級階段，大肆地在互聯網領域進行兼并重組對于地板企業而言，或許并非好事。目前，市場對于“互聯網+”蘊含的機遇預期強烈，很多地板企業在此方向上也有著越來越多的打算和計劃。這就更使得互聯網領域內的并購現象頻繁。 未來，互聯網行業并購以及傳統行業跨界并購整合實現“觸網”或許將呈現出井噴之勢，但地板行業在互聯網探索的初級階段，還需謹慎前行。對于企業而言，盡管互聯網存在巨大發展潛力，但認清形勢再做出決策才能在市場上站穩。
大規模整合浪潮初現 木門企業并購推動行業向前發展
近年來，家居行業的整合并購潮正愈演愈烈，這不僅是市場經濟發展的必然趨勢，也是行業發展走向成熟的必經之路。木門行業由于較其他家居行業起步晚，木門市場并未完全成熟市場競爭正進入白熱化階段。根據市場規律和經濟生存法則，可以預見，木門行業的并購“戰爭”全面打響之日已不遠。 木門行業并購化解了產能過剩問題 在過去的2014年，受房地產調控影響，木門的大宗消費受挫，木門行業整體呈現低迷態勢。隨著經濟進入新常態，環保政策加碼，消費稅出臺，木門企業的生存空間日益縮小，并購事件頻頻發生?，F如今，木門市場上的并購現象主要表現為以下三個方面： 木門企業之間的合并，包括“大吃小”和“中小聯盟”;其次，木門上下游并購實現產業一體化;再次，跨領域的產業多元化。在一定程度上而言，并購化解了過剩的產能，優化了行業結構，企業通過并購重組實現了資源整合，為企業做大做強奠定了基礎，不失為明智的選擇。 并購推動木門行業進入新發展空間 木門行業為何在當下會出現如此嚴重的并購現象呢?一方面，受房地產市場影響，大宗房地產消費的減少，木門企業銷售受到很大影響。新環保法等一系列政策的出臺，無形中增大了木門企業成本，擠壓了企業利潤空間，導致競爭加劇，行業進入擠壓式發展。而這正是優質木門企業實現低成本擴張并購的最佳時期。 中國巨大的市場空間吸引了大量外來資本的進入。而擁有完善管理制度，充足資金的國際木門企業進軍中國市場的最佳手段就是并購。并購中國中小型木門企業使其成為在華的生產研發基地，借助這一踏板打入中國木門市場。除此以外，大量外來資本的進入助推了木門產業的發展，許多木門企業為了賺取更多的利潤，紛紛擴大產能，直接導致現在木門行業產能過剩，這也無疑使得小企業面臨生存危機，而并購對于大企業而言，則是緩壓的絕佳方式。 不管是并購，還是被并購都有一定風險，所以優勢木門企業應謹慎選擇并購對象;劣勢木門企業需努力提升自身實力，以免成為并購“戰爭”中的犧牲品。在木門行業并購中，準備充足積極應對的木門企業或能樹立新的發展里程碑，反之，手足無措消極應對的木門企業或走向發展末路。
企業并購成常態 促進地板行業進入新發展空間
近年來，地板行業受到一系列內外因素的影響，整個行業的市場競爭日趨白熱化，這無疑加劇了行業的優勝劣汰。在這種情況下，行業內的市場兼并現象也愈發明顯，稍具實力的企業吞并小企業的現象時有發生。 地板行業并購現象時有發生 在過去的2014年，受房地產調控影響，涂料的大宗消費受挫，地板行業整體呈現低迷態勢。隨著經濟進入新常態，環保政策加碼，消費稅出臺，地板企業的生存空間日益縮小，并購事件頻頻發生?，F如今，地板市場上的并購現象主要表現為以下三個方面： 首先，地板企業之間的合并，包括“大吃小”和“中小聯盟”;其次，地板上下游并購實現產業一體化;再次，跨領域的產業多元化。在一定程度上而言，并購化解了過剩的產能，優化了行業結構，企業通過并購重組實現了資源整合，為企業做大做強奠定了基礎，不失為明智的選擇。 地板企業并購推動行業向前發展 地板行業在國內發展了近三十年，為何在當下會出現如此嚴重的并購現象呢?一方面，受房地產市場影響，大宗房地產消費的減少，地板企業銷售受到很大影響。新環保法等一系列政策的出臺，無形中增大了地板企業成本，擠壓了企業利潤空間，導致競爭加劇，行業進入擠壓式發展。而這正是優質地板企業實現低成本擴張并購的最佳時期。 另一方面，中國巨大的市場空間吸引了大量外來資本的進入。而擁有完善管理制度，充足資金的國際地板企業進軍中國市場的最佳手段就是并購。并購中國中小型地板企業使其成為在華的生產研發基地，借助這一踏板打入中國地板市場。除此以外，大量外來資本的進入助推了地板產業的發展，許多地板企業為了賺取更多的利潤，紛紛擴大產能，直接導致現在地板行業產能過剩，這也無疑使得小企業面臨生存危機，而并購對于大企業而言，則是緩壓的絕佳方式。 伴隨行業的不斷發展以及企業之間競爭的日漸加劇，市場上的兼并現象將會愈演愈烈。在追求利潤最大化的地板市場上，并購是行業優勝劣汰的產物，同時這種現象的常態化也將引領地板行業進入新的發展空間。
新常態下并購之風四起 地板企業融資能力面臨挑戰
日前，上海魯班咨詢發布《困境與突圍——中國建筑業2015年發展報告》。近年來，受到大經濟環境的影響，許多行業都受到了不小的影響，建筑業同樣也不例外，而建筑行業的不景氣，也直接導致對地板等裝修材料的市場剛需下降，這對于依托于建筑行業的地板行業而言，無疑是極為不利的。建筑行業并購之風勁吹 《報告》中提高，2014年國民經濟進入新常態，減速慢行的建筑行業告別高速增長時代，在房地產開發投資放緩的2015年，建筑行業市場已經進入完全競爭狀態，在進入存量競爭時代以后，建筑企業將迎來新一輪的挑戰。隨著國內固定資產投資增速的不斷下行，2014年正在實施并購的建筑企業數量顯著增多。建筑業在減速慢行的新常態下，行業競爭加劇的一大特點便是企業并購大潮的來臨，Thomson Reuters數據顯示2014年我國建筑行業已完成并購30起。 從總的并購方向上看，由于前幾年房地產企業的高速發展，建筑企業偏愛進入房地產行業。但目前的趨勢有所轉變，在當前房地產行業進入高庫存的白銀時代，建筑工程內部的兼并正在增加，未來我國建筑行業市場的活力也將依賴并購數量的多少。建筑行業并購數量的增加，在一定程度上會加速整個行業的發展進程，與此同時，優勝劣汰的加劇也會進一步刺激到下游地板行業的發展。地板企業發展需提升融資能力目前中國建筑業市場的競爭呈現以下幾個特點，建筑業是完全競爭性行業，整體產能結構不平衡。建筑市場準入門檻較低，同時行業集中度較低，市場競爭激烈，行業整體利潤水平偏低。普通住宅和小型項目建設市場供給能力超過了需求，競爭非常激烈；大中型項目、技術含量高的項目則競爭程度相對較低，利潤水平相對較高。地板行業作為建筑行業中裝修的一個層面，其市場發展狀況與建筑行業的市場發展情況有很大程度上的相似性?，F如今，地板競爭同質化明顯，市場同質化競爭嚴重，市場上是以低價競標為主的惡性競爭，行業內缺失標桿企業以及品牌意識。地板行業是改革開放后市場經濟化較早的行業，進入壁壘較低，企業規模分布呈現“金字塔”狀，即存在極少量大型企業、少量大中型企業和眾多小微型企業。當前地板市場上面臨的一系列問題也成為當下市場上的主要阻礙因素。在這種行業背景下，地板企業如何在新常態下彎道超車，提升項目利潤率顯得日趨重要，在資金形勢日趨嚴峻的背景下，地板企業融資能力也將迎來新一輪的挑戰。
家居資本密集上市 或將掀起業內并購潮
2月2日，國內整體衣柜企業好萊客啟動招股程序，擬登陸上交所。根據發行時間安排，好萊客初步詢價時間是2月4日和5日，網上路演時間為2月9日，網上申購時間為2月10日。而另一方面，有消息稱，A股上市幾經周折的紅星美凱龍最快將于二季度末在香港上市。此外，歐派家居去年底也曾表示，公司正醞釀上市計劃。 業內有分析稱，密集上市有利于家具企業借力資本市場，而在上市潮后行業內或將掀起另一波并購潮。不過，也有專家認為，家具企業大可不必盲目執著于上市。 好萊客擬募資4.29億元 據悉，好萊客此次擬公開發行不超過2450萬股，募集資金4.29億元，投向整體衣柜技術升級擴建項目和信息系統升級技術改造項目。招股書顯示，上述項目完工投產后，公司將新增250萬平方米產能，將有效滿足快速增長的市場需求，極大提升持續盈利水平。 紅星美凱龍或赴港上市 近日有消息稱，A股排隊已久的紅星美凱龍預轉投香港IPO。 有相關人士就此消息致電紅星美凱龍方面，對方僅表示，“目前公司是申請A股上市待審企業?！? 家居企業上市后或掀并購潮 除上述兩家外，歐派集團的IPO申請已經被受理，而顧家家居、帝王潔具、亞振家具、歐普照明等十余家擬上市公司都曾出現在去年4月份證監會公布的IPO預披露名單中。 有業內知情人士透露，家居企業作為重資產型的民營行業，大部分為中小企業，“融資難”是老大難問題，上市是其獲得資本、擴大規模的有效途徑。 不過，也有觀點認為，從已經上市的家居企業來看，上市后經營規模迅速上揚的少，因此有人認為，家具企業不必執著于上市一條路。 此外，中投顧問輕工業研究員朱慶驊還表示，上市之后的企業將會掀起行業內的并購潮，行業集中度將進一步提升。
家居資本密集上市 或掀業內并購潮
2月2日，國內整體衣柜企業好萊客啟動招股程序，擬登陸上交所。根據發行時間安排，好萊客初步詢價時間是2月4日和5日，網上路演時間為2月9日，網上申購時間為2月10日。而另一方面，有消息稱，A股上市幾經周折的紅星美凱龍最快將于二季度末在香港上市。此外，歐派家居去年底也曾表示，公司正醞釀上市計劃。 業內有分析稱，密集上市有利于家具企業借力資本市場，而在上市潮后行業內或將掀起另一波并購潮。不過，也有專家認為，家具企業大可不必盲目執著于上市。 好萊客擬募資4.29億元 據悉，好萊客此次擬公開發行不超過2450萬股，募集資金4.29億元，投向整體衣柜技術升級擴建項目和信息系統升級技術改造項目。招股書顯示，上述項目完工投產后，公司將新增250萬平方米產能，將有效滿足快速增長的市場需求，極大提升持續盈利水平。 紅星美凱龍或赴港上市 近日有消息稱，A股排隊已久的紅星美凱龍預轉投香港IPO。 有相關人士就此消息致電紅星美凱龍方面，對方僅表示，“目前公司是申請A股上市待審企業?！? 家居企業上市后或掀并購潮 除上述兩家外，歐派集團的IPO申請已經被受理，而顧家家居、帝王潔具、亞振家具、歐普照明等十余家擬上市公司都曾出現在去年4月份證監會公布的IPO預披露名單中。 有業內知情人士透露，家居企業作為重資產型的民營行業，大部分為中小企業，“融資難”是老大難問題，上市是其獲得資本、擴大規模的有效途徑。 不過，也有觀點認為，從已經上市的家居企業來看，上市后經營規模迅速上揚的少，因此有人認為，家具企業不必執著于上市一條路。 此外，中投顧問輕工業研究員朱慶驊還表示，上市之后的企業將會掀起行業內的并購潮，行業集中度將進一步提升。
